【Market Flash】美股連續重挫後的投資因應策略

美國道瓊工業指數再度下挫，10/11下跌超過500點，兩天大跌逾1300點，跌幅超過5%，S&P500和那斯達克指數也在兩天內分別下挫超過5%。

投資建議：

1. 根據統計，自2000年來，當美股單週下跌超過5%時，雖然很容易引發市場一震陣恐慌，進而引發全球股市相繼下挫，但若基本面並未大幅改變，股價變得更便宜，選擇逢低承接，在未來一段時間獲利機會頗高。

表一：美股單週下跌5%後，主要國家股市在未來一段時間平均表現

資料來源：彭博；資料期間2000/01-2018/10。

2. 美國：美股連兩日重挫，道瓊工業指數兩日大跌逾1,300點(跌幅逾5%)。不過，當前美國經濟成長動能無虞，加以企業獲利展望佳，預估S&P500今年3Q和4Q的EPS都可望有2位數成長。因此，在政治因素干擾導致美股非理性重挫下，投資人應回歸思考美股基本面良好，美股存在反彈回升機會，可分批進場尋找逢低加碼的機會。
3. 新興市場：受貿易戰影響新興市場也難以獨善其身，尤其是中國股市，因其是中美貿易戰的風暴中心，不過觀察其基本面仍穩健成長，且本益比已降至2016年以來低點位置，基本面支撐逐漸轉強。可觀察新興市場貨幣止貶之後的分批進場布局機會。
4. 中國：在美股重挫影響下，上證指數本週跌破2600點來到近4年新低，但上證指數本益比也已降至9.5倍的水位，遠低於平均的13倍水準，恆生國企指數本益比更低至7倍，建議後續再發生大跌機率相對較低，投資人不妨可開始分批進場佈局。
5. 印度：經濟成長強勁、通膨相對溫和，企業盈餘維持20%以上年成長幅度，對股市形成支撐，主要變數在油價高漲帶動通膨及盧比貶值問題，不過印度在貿易戰中受到影響相對較小，可成為資金避風港。投資人可暫且觀望印度盧比貶勢趨緩之後再進場投資。
6. 俄羅斯：油價維持高檔，對俄羅斯股市及GDP都是正向貢獻，今年4月及8月雖兩度遭到美國制裁，但股市大跌反創造進場的買點，在全球股市大幅震盪之下俄羅斯股韌性增強，反而相對抗跌。建議可逢低加碼俄羅斯基金。

警語

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