【國泰投信】投資開講：升息尾聲將至，把握機會鎖住債市高利！ 2023/09/06 債市收益率位居高檔，經濟趨緩有望迎接末次升息！ 美國自動數據處理公司(ADP)最新公布非農就業數據顯示美國原本火熱的勞動市場轉向降溫，且第二季國內生產毛額(GDP)成長率向下修正，出現經濟趨緩的跡象。而Markit美國8月綜合PMI指數從上月的52.0收縮至50.4，低於市場預期，製造業與服務業PMI也紛紛低於預期及前值，顯示聯準會所關注的景氣現況不至於過熱，有利緩解市場對於聯準會升息步伐的擔憂。目前市場預期9月Fed將再次暫停升息，11月進行本次升息循環的最後一次升息，而目前債市收益率皆位於近十年來高位(詳圖一)，建議把握機會鎖住債市高利！ 圖一、主要債券指數收益率(%) 資料來源：Bloomberg (資料截至2023/07/31) ，國泰投信整理，2023/8 聯準會升息進入倒數計時，投等債報酬上看逾四成！ 根據歷史經驗顯示，美國升息循環末段往往是債市的投資契機，2000年以來於末次升息時點進場持有美國投資等級債至該次降息循環結束，累計漲幅達5.3%~42.5%不等(詳圖二)，故目前進場投等債市，除了可以享有較高的票息之外，未來當市場轉向降息時，資本利得空間亦可以期待，現階段不失為進場佈局的好時機！ 圖二、美國基準利率(%)與美國投資級債指數走勢 註：美國投資級債係以彭博美國投資等級公司債券指數作為代表，累積漲跌幅是於聯準會最後一次升息時點進場並持有至該次降息循環最後一次降息時點，以月資料統計得出。 資料來源：Bloomberg、彭博美國投資等級公司債券指數(LUACTRUU Index，美元計價含息)，國泰投信整理，2023/08 關鍵字：國泰、聯準會、升息、債券、投資級債券 重要聲明 本文提及之個股僅供參考，無推薦之意圖，投資人須衡量自身之投資風險。本文件僅為本公司提供客戶之一般參考資料，並非針對特定客戶之投資建議，且在文件的撰寫過程中，也未考量讀者個別的財務狀況與需求，故本文件所提供的資訊無法適用於所有客戶或投資人，讀者應審慎考量本身之投資風險，並就投資結果自行負責。本文件之製作，係以本公司認為可靠之資訊為依據，本公司雖盡力使用可靠且廣泛的資訊，但本公司並不保證各項資訊之完整性及正確性。本文件中所提出之意見係為本文件出版當時的意見，相關資訊或意見若有變更，本公司將不會另行通知。本公司亦無義務更新本文件之內容或追蹤研究本文件所涵蓋之主題。本文件不得視為買賣有價證券或其他金融商品的要約或要約之引誘。非經本公司事先書面同意，不得發送或轉送本文件予第三人轉載或使用。
