【安聯投信台股周報】：關稅掀牌 台股短線承壓 中長線回歸基本面 2025/08/05 安聯投信台股團隊表示，近期台股延續5月來走勢，AI持續為盤面主流，除了受惠長線正向產業趨勢有所表現外，表現亮眼的第二季財報題材也讓其主流地位更加穩固；細分族群，其中PCB族群明顯受惠；其他包括：PCB上游原料如銅箔、玻纖族群在缺貨題材帶動下也強勢表態；AI伺服器EMS與各式零組件供應鏈表現也相對強勢。 美國白宮公布台灣對等關稅暫時為20%，後續談判爭取更有利稅率；受此消息影響，壓抑1日台股走勢，隨後盤勢跌幅收斂、走勢震盪，金融和中小型股翻紅，終場下跌108.14點，收23434.38點，5日和10日短均線失而復得，成交值4012.08億元。 安聯投信台股團隊表示，近期台股延續5月來走勢，AI持續為盤面主流，除了受惠長線正向產業趨勢有所表現外，表現亮眼的第二季財報題材也讓其主流地位更加穩固；細分族群，其中PCB族群明顯受惠；其他包括：PCB上游原料如銅箔、玻纖族群在缺貨題材帶動下也強勢表態；AI伺服器EMS與各式零組件供應鏈表現也相對強勢。 就國際情勢方面，安聯投信台股團隊表示，針對美方宣布台灣關稅20％， 2024年美國平均進口關稅稅率為2.3%，隨著對等關稅開徵，5月份稅率上升至8%，就目前公佈稅率來看，年底稅率將在16%以上。 安聯投信台股團隊表示，對台灣而言，除了20%關稅外，美國未來進口需求是否下滑值得密切注意；其中關於20%關稅部分，考量多數電子產品屬於232調查範疇，豁免於對等關稅，232調整結果對電子業影響更值得重視；傳產業部份，工具機、精密扣件等產業可能受到影響較大；內需型產業影響程度仍有待我方開放事項公佈來判斷。 安聯投信台股團隊表示，總結來說，各國關稅已經陸續拍板，企業運作將有跡可循，急單效應可能放緩，這部分未來需要進一步關注，但對於股市不確定性因素則可望下降，下一步則有待232調查結果公佈，股市可望重回基本面。 安聯投信表示，AI類股在高成長支撐下，評價面相對高於其它族群，但以PEG來看尚屬合理，只要營收能維持動能，AI族群仍可持續主流地位。目前加權指數PE約在近十年的平均值亦無明顯高估，第二季財報亦是市場近期的明燈。這部份仍是AI類股的勝場，傳產股操作策則建議選股重選市。 至於其他需要留意的地方，安聯投信台股團隊表示，除了企業財報，美國物價動向牽動聯準會再次降息的決策(9月)，則是另一個觀察重點。另外就是232調查結果是重中之重；近期美元 指數走勢也需要再關注。佈局上仍建議以AI為主，但或可伺機留意低基期股的布局機會。 安聯證券投資信託股份有限公司 | 地址：台北市104016中山北路2段42號8樓 | 客服專線：(02)8770-9828 【安聯投信 獨立經營管理】|本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。基金投資地區包含中國及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資地區包含中國及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。若有將新聞稿再製編需求者，謹請以本公司所公開之資料為主，勿為誇大或不實之報導。
