【市場評論】中國政府萬箭齊發穩定信心，陸股投資契機浮現？！

摘要：今年來陸股表現低迷，但隨中國最高決策層出面喊話提振信心，且股市已跌深至較便宜價位，有機會出現一波反彈行情，投資人或可藉機分批進場佈局。

今年來中國股市表現受經濟增長滑落、美中貿易戰疑慮、房市降溫、債務違約頻傳等事件影響而疲弱不振，滬深300指數和MSCI中國指數自1月中下旬的高峰至今已下跌逼近30%，相當驚人。

一、高官喊話、政策托底，提振市場信心

面對陸股低迷的表現，中國政府高層在10/19齊聲信心喊話，一行兩會(央行、銀保監會、證監會)主席、副總理劉鶴輪番現身，甚至，國家主席習近平也罕見地出面表態將持續維穩經濟，試圖安撫市場不安情緒，而滬深300指數也很給面子的在短短兩個交易日大漲超過7%做回應。目前看來，中國政府以政策托底股市的意圖更加明確，預料將有助重振市場信心。

二、內需消費抬升有助穩住經濟

雖然近年中國經濟成長呈下滑趨勢，但內需消費始終是支持經濟增長最大來源，且在中國政府仍堅持「調結構、穩增長」基調下，消費佔GDP比重近年持續上升，足以抵銷投資降溫、淨出口滑落的衝擊，經濟逐步完成由「投資+出口推動」切換成「內需消費拉動」模式，出現「硬著陸」的機率低，經濟下行風險仍可控，無需過度擔憂。

三、價值面降至歷史低位附近，再跌空間有限

再從價值面角度切入觀察，可發現滬深300指數的預估本益比和股價淨值比都已降至近10年來低位，約分別降至9.99和1.59倍。而由於金融股經常是拉低陸股評價面指標的原因，若剔除金融股後，目前A股整體股價淨值比為1.85倍，同樣降至近10年來低位，顯示中國股市可能再下跌的空間相對有限。

綜合來看，雖然今年來陸股低迷表現讓投資人吃盡苦頭，但隨中國最高決策層出面喊話提振信心，再加上股市跌深來到較便宜水位，預料接下來有機會出現一波反彈行情，投資人或可藉機分批進場佈局。

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