【市場評論】定期定額，從市場下跌做起！

今年全球股市在美國聯準會(Fed)持續升息、美中貿易戰等事件干擾下而震盪加劇。美股S&P500指數已從10月初高點下跌了近15%，讓投資人臉都綠了。國際股市受到貿易戰不確定性影響紛紛重挫，甚至開始出現現金為王的聲音，但在這種行情中，真的該現金為王嗎？

一、市場全面悲觀時，通常是進場良機

現在股市投資人到底有多悲觀呢？根據美國個人投資者協會(AAII)的統計，截至2018年12月20日，看多投資人只有24.86%，但看空投資人高達47.30%，表示有一半美股投資人都看空，且看空比看多的投資人多了將近30%，這樣懸殊的比例在歷史上相當罕見(1990年來的1511週只出現27次，出現機率僅1.79%)。

 

但投資人不需跟著那麼悲觀，每當美股看空和看多的投資人比例差距達30%以上時，美股投資氣氛通常都非常低迷，如果此時不是離場反而選擇逢低布局(不管是投資美股或新興市場股市)，危機入市在未來一段時間內或許有機會有不錯的回報」！

二、股市低迷期間，適合定期定額在低檔掃貨

話又說回來，要投資人在現在這種股市低迷期間大舉進場，大多數投資人大概會怕怕的、難以下手。但如果投資人以「定期定額」方式進場，即使股市持續震盪，投資情緒比較不容易被市場波動影響，也不用瞎猜股市低點什麼時候會出現，只要有紀律地在低檔逐步布局、買進便宜貨，一旦股市氣氛好轉、開始回升，投資人就有機會參與下一波漲勢。

 

三、2019年中國為首的新興市場是定期定額首選

雖然目前投資氣氛低迷，但展望2019年，美股和新興市場股市仍可保持正的盈餘(EPS)成長率，無需過度悲觀。其中，在中國政府近日加大政策支持力道下，中國股市已不再破底，連帶穩住新興市場股市，與近期頻頻下挫的美股相比也明顯更為強勢，判斷新興市場有機會領先美股迎來新一波上漲行情，再加上從圖一右圖可知，當市場投資情緒非常低迷時，布局新興市場在6個月後和1年後的表現都比美股優異，建議投資人可逐步定期定額逢低布局新興市場。

 

近期全球股市下跌想必讓投資人心驚膽戰，然而目前股市已來到極端悲觀環境，在預期2019年全球仍不太可能步入經濟衰退下(紐約Fed最新預估顯示2019年美國僅有15%機率會陷入衰退)，倒也不需那麼悲觀，反而可以反向思考在最悲觀的時候逢低切入，以定期定額方式參與投資。

王道精選基金

1. 安聯全球新興市場高股息基金－ＡＴ累積類股（美元）     立即申購
   
   
2. 安聯收益成長基金－ＡＭ穩定月收類股（美元）（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）     立即申購
   
   
3. 路博邁投資基金－ＮＢ高收益債券基金Ｔ月配息類股（美元）（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）     立即申購
   
   

 

注意事項

1. 王道商業銀行投資顧問服務係無償提供，投資建議乃由王道商業銀行投資顧問分析人員根據各項市場資訊加以整理彙集及研究分析，內容僅供參考，如有涉及有價證券或金融商品相關記載或說明，並不構成要約、招攬、宣傳等任何形式之表示。投資人知悉且同意其所作成之任何交易均不得視為係王道商業銀行為其作成之投資決定，且須由投資人自己承擔投資相關風險。
2. 王道商業銀行並未且不得代理投資人為任何決定、處理投資事務或從事證券投資行為，且王道商業銀行並未亦不得與投資人為證券投資收益共享、損失分擔之約定，投資人應基於獨立判斷自行決定是否依投資建議進行交易，投資人如參考或接受投資顧問服務之投資建議進行相關交易時，應自行承擔所有投資風險(包括但不限於投資金之損失、價格波動、匯率變動及政治等風險等)，王道商業銀行並不保證投資人之獲利或負擔損失。
3. 基金之交易特性與存款、股票及其他投資工具不同，投資人於開戶及決定交易前，應審慎評估本身之財務狀況與風險承受能力是否適合此種交易，並充分瞭解下列事項：
• (1)基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。
• (2)投資建議之基金均經金融監督管理委員會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；王道商業銀行/基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責該基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書，投資人申購前應詳閱其公開說明書及投資人須知，投資人於申購前應審慎詳閱各該金融商品說明文件，並衡量自身之風險承擔能力。
• (3)由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。高收益債券基金（本類基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金），適合能承受較高風險之『非保守型及非防禦型』投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。
• (4)依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級，此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。
4. 除公開資訊外，非經王道商業銀行同意，投資人不得將本研究報告或投資建議內容之一部或全部加以複製、轉載、散布或洩漏予他人。

王道商業銀行股份有限公司 經105.11.10金管證投字第1050045584號函及106.01.26金管證投字第1060002690號函核准兼營證券投資顧問業務及經營外國有價證券投資顧問業務