【中信投信】中國宅經濟持續 投資「ATM」數鈔 2020/07/01 北京11日新冠肺炎病例暴增，引發市場關注。中信投信強調，陸股仍具有二大利多，加上中國政府近日對於疫情處理明快果斷，經濟基本面應不至於像年初時停擺，然大陸民眾出門情形可能因此減少，或延遲報復性消費出籠，宅經濟相關產業仍將持續受惠。 中信中國50（00752）經理人葉松炫指出，自從北京疫情無預警開展，中國互聯網的新三大巨頭阿里巴巴、騰訊、美團點評股價都在竄高；美團股價於16日創上市以來新高，成為港股第九大市值公司，遙遙領先百度，穩居互聯網老三。如此一來，中國互聯網三巨頭從BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）變成ATM（阿里巴巴、騰訊、美團點評）；騰訊股價也從11日的442上漲到19日的460，創了兩年新高；阿里巴巴股價則收復年初失土。 葉松炫認為，ATM股價飆漲，主要反映宅經濟熱度將繼續。美團點評曾發表大數據，在春節疫情最嚴重時期，外賣平台上中老年群的使用比例較過往明顯上升。京東則表示，在疫情最嚴重的時期，中國國內線上下單金額比去年同期增長6成以上。也就是說，就人道立場來看，疫情是徹底悲劇，但就京東、美團點評等互聯網企業來說，疫情為這些企業找到一批過往難以接觸的使用者。而對投資者來說，北京新增確診數的增加，意味這場「疫外」行銷仍在延燒，宅經濟的使用率、使用族群將繼續擴張。 葉松炫強調，除宅經濟題材外，陸股仍具基本面、資金面二大利多。基本面來說，中國經濟仍相對全球經濟好。世界銀行於6月將中國2020年國內生產總額預測從-4.9%調升至1%，雖然絕對數據不算起眼，但相較全球平均-5.2%，處於正值邊緣起碼代表中企全年平均仍將維持成長動能。後疫情時代會發生什麼事？團隊比較過去幾次市場重大危機過後，新興市場美元公司債與美國公司債的表現。團隊發現，根據歷史經驗，每當市場經歷重大衝擊後，新興市場報酬率明顯高於美國公司債，這是新興市場債的第三個亮點。 資金面部分，葉松炫指出，由於網易、京東等境外大咖將回港掛牌，有望提升資金流動性，一方面減緩中美貿易戰對境外掛牌陸股影響，另一方面亦有利估值上升。他提醒，目前市面多數陸股ETF，仍以追蹤境內掛牌上市公司為主，成分股仍以金融、地產為重。而中信中國50成分股中逾六成為新經濟成分股，投資人要把握宅經濟熱潮，得先注意手中標的是否反應上述商機。 世界銀行對2020年全球經濟預測 中國 美國 日本 歐元區 全球平均 GDP（%） 1 -7 -6.1 -9.1 -5.2 資料來源：世界銀行，中信投信整理；資料日期：2020/06/08 *以上若內容涉及個股、類股或產業，僅為參考舉例，不代表個股、類股或產業推薦，且不為未來投資獲利之保證，亦不一定為基金未來之持股。 *** 中國信託證券投資信託股份有限公司 / 台北市南港區經貿二路188號12樓 / 02-2652-6688 │ 台中分公司：台中市西區忠明南路499號9樓之1 / 04-2372-5199 【中國信託投信獨立經營管理】 本資料僅供參考，請勿將其視為買賣基金或其他任何投資之建議或邀約。以上所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，本公司已力求資訊之正確與完整，惟文中之數據、預測或意見仍可能有脫漏或錯誤之處，本公司不保證本資料內容及來源資料之正確及完整性；或因市場環境變化已有變更，投資標的之價格與收益亦將隨時變動，投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去的績效亦不代表未來績效之保證，投資人應自行判斷投資標的、投資風險，或尋求專業之投資建議，不應將本資料內容引為投資之唯一依據，若有投資損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責。 本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。 本基金經金管會核備在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險，本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責投資之盈虧，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，亦不必然為未來績效表現，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書中，投資人可前往本公司網站投資人可前往本公司網站（www.ctbcinvestments.com）及公開資訊觀測站（mops.twse.com.tw）中查詢。各銷售機構均備有基金公開說明書，歡迎索取。 本基金之操作目標為追蹤標的指數之報酬，而標的指數成分股票價格波動（包括但不限於受利多、利空或除息等因素影響）將影響標的指數的走勢，然本基金追求標的指數報酬之目標，不因標的指數劇烈波動而改變。本基金雖以追蹤標的指數報酬為目標，惟可能因包括但不限於基金所持有的有價證券或期貨部位、基金應負擔費用、匯率波動等因素而使基金報酬與標的指數報酬產生追蹤偏離，且偏離方向無法預估。投資人交易本基金需承擔匯率波動風險外，應特別注意標的指數成分國家之證券市場交易時間與台灣證券市場交易時間可能有所不同，因此本基金集中市場交易可能無法完全即時反應標的指數之價格波動風險。本基金上市日前（不含當日），經理公司不接受基金受益權單位數之買回。投資人於基金成立日（不含當日）前參與申購所買入的基金每受益權單位之發行價格，不等於基金掛牌上市之價格，參與申購投資人需自行承擔基金成立日起自上市掛牌日止期間之基金淨資產價格波動所產生之折/溢價的風險。本基金受益憑證上市後之買賣成交價格依台灣證券交易所規定（目前無升降幅度限制）。基金於上市日後，本公司將於台灣證券交易時間內提供盤中估計淨值供投資人參考，投資人應注意盤中估計淨值與實際淨值可能有誤差值之風險，基金實際淨值應以本公司最終公告之每日淨值為準。 【中國信託MSCI中國外資自由投資50不含A及B股單日正向2倍ETF基金】具有槓桿風險，其投資盈虧深受市場波動與複利效果影響，與傳統指數股票型基金不同。本基金不適合追求長期投資且不熟悉本基金以追求單日報酬為投資目標之投資人。投資人交易前，應詳閱基金公開說明書並確定已充分瞭解本基金之風險及特性。 【中國信託MSCI中國外資自由投資50不含A及B股單日正向2倍ETF基金】為策略交易型之ETF，標的指數之操作特性為每日重新平衡機制（Daily Rebalancing），此操作特性將產生複利效果與波動性影響，因此長期持有本子基金，標的指數累積報酬可能會與MSCI China Free 50 ex A&B Shares Index累積報酬之相對應正向倍數或反向倍數產生偏離。故不適合追求長期投資且不熟悉本基金以追求單日報酬為投資目標之投資人，僅符合證券交易所所訂之適格條件之投資人始得交易。本基金以追蹤MSCI中國外資自由投資50不含A及B股單日正向2倍指數之績效表現為目標。本基金所追求之正向2倍報酬以標的指數單日報酬為限，投資人若持有超過一天，其累積報酬會因複利效果產生偏差。有關計算累積報酬之複利效果之說明請詳見本基金公開說明書。 除臺灣證交所另有規定者外，證券商接受委託人首次買賣槓桿反向指數股票型基金受益憑證時，其受託人應符合適格性條件。故投資人首次買賣【中國信託MSCI中國外資自由投資50不含A及B股單日正向2倍ETF基金】，除專業機構投資人外，投資人應符合臺灣證券交易所股份有限公司規定之適格投資人條件：1.已開立信用交易帳戶；2.最近一年內委託買賣認購(售)權證成交達十筆(含)以上；3.最近一年內委託買賣臺灣期貨交易所上市之期貨交易契約成交達十筆(含)以上；並簽具風險預告書。 指數免責聲明：本文提及的基金或證券並不是由MSCI贊助、認可或推廣，MSCI並不會就任何該等基金或證券所基於的任何指數承擔任何責任。本基金公開說明書對MSCI與經理公司及任何相關基金的有限的關係載有更詳盡的說明。 註1： 未經合法授權，請勿翻載，本站內容僅供參考，本公司不負任何法律責任。 註2： 投資人若依此以為買賣依據，須自負盈虧之責。 註3： 與本網站有關一切糾紛與法律問題，均依中華民國相關法令解釋及適用之。
