理財教室

【O爸的金融學課】央行降息，對經濟的影響是什麼？我也會被影響嗎？

2020/04/10

摘要：降息不僅影響定存族與房貸戶，更是央行對於利率方向的導引。

美國聯準會於3/3降息兩碼(0.5%)，3/15再度降息四碼(1%)，把聯邦基金利率降至零，台灣央行也於3/19降低重貼現率一碼(0.25%)，各家銀行紛紛調降牌告利率，以台灣銀行為例，原本一年期定儲機動利率1.09%降至0.84%。如果定存NT10萬元，一年的利息原本是NT1,090元，現在只剩NT840元。

【名詞解釋】重貼現率指的是銀行以商業票據為擔保品，向央行短期融通資金所適用的利率，也就是銀行跟央行借錢的成本，而定存利率是銀行付給存戶的利率，兩者並沒有直接的關聯，但是央行的動作卻有著指標意義，銀行多會照著央行利率的方向同步調整。

圖一：央行降息將影響一般銀行客戶

資料來源：王道銀行整理

為什麼常聽人家說降息救經濟，或看新聞說美國聯準會實施寬鬆的貨幣政策，所以股市漲了，是什麼意思呢？

銀行降利率，定存族的利息會減少，但向銀行借錢的人，包括房貸族或企業，要支付的利息也會變少。企業因借錢成本下降，便提高向銀行借錢投資的意願和金額，資金就會由銀行流到民間，市場上流通的資金變多，就是所謂資金寬鬆。

企業增加貸款的運用很廣泛，可能是向供應商添購設備，增加未來獲利能力；或因為減少利息負擔，增加當期獲利，發放更多獎金；或是直接投資股市，推升股票上漲，都有利經濟的好轉。

利率是央行手中的一把尺，利率降低有利企業借錢投資，可以刺激景氣，卻不利存款一族，而且利率降低，雖然可以鼓勵企業借錢，但是如果企業看壞未來景氣不願意投資，就會造成爛頭寸太多，太多錢放在銀行借不出去。因此，投資人看到央行降息的時候，需同步觀察景氣的位置，如果景氣和股市都在低檔，央行降息政策更有機會能夠帶動景氣走揚，投資人可以考慮逢低進場布局。

【投資策略】
遇到降息時，一般投資人可以投資什麼? 降息之下資金寬鬆，相對的錢變薄了，具保值性的房地產、黃金將會受到青睬，此外，因為利率降低，高股息股票以及高配息基金的吸引力也會提升，可分批布局。

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