理財教室

【定期定額】疫情後全民瘋台股，但存股與定期定額買基金哪個好？

2021/08/20

去年3月受到新冠疫情衝擊全球經濟影響，金融市場遭受之衝擊為2008年金融海嘯後首見，但去年的股災不但沒嚇跑散戶，參與股市的投資人反而逆勢走高。根據台灣證券交易所市場交易月報所揭露的證券經紀商每月有交易人數資訊，從去年疫情以來，每月有交易人數迅速攀升，截至2021年7月資料，當月有交易人數高達346萬人，讓台股市場進入了數十年來最輝煌的時刻，書局架上也跟隨著趨勢，放上各式各樣投資書局，伴隨著低利環境，存股更成為了顯學，但您有想過究竟是存股好，還是定期定額買基金好呢？

1.存股需要關注財報表現，存基金，由經理人與投資團隊幫您把關

許多人存股是為了藉由每月固定一筆資金投入，在退休生活後，能夠給予穩定的現金流，因此在挑選標的上，除了需要擁有高殖利率的條件外，還得需要能有填息能力，否則只會讓投入的資金逐步縮水而已。但過去表現績優的存股名單，並不代表未來適合持續持有。因此，投資人除了需關注企業獲利的穩定性以及個股填息的能力外，對於財報的解讀也得有一定的能力。相對之下，而存基金就可省去上述所需花費的時間，基本上後續的財報、企業獲利表現等等問題，皆由基金經理人及投資團隊把關，只要單一公司出現問題不應繼續持有，經理人便會找尋更加適合的標的，汰弱換強。

2. 存股雖然可以分散投資成本，但投資人仍要留心產業及個股存所在風險

雖然存股可從零股開始起步，投資門檻低，但在可投資金額有限時，存股能夠購買的檔數實在有限，而一般而言，財經媒體或投資人達推薦的存股名單以台灣金融股、傳產股、電子股為主，但存股若單壓一檔容易過度承受公司風險，但若分散在國內各大金控公司，能發現其實過去幾年幾家金控公司股價走勢皆大同小異，分散風險的效果不彰(見圖一(走勢經標準化)，四家國內上市金融股過去五年相關係數皆達到0.7之上，在統計上呈現高度正相關)。

而如果將每月資金投資在市場推薦的金融、傳產、電子股上，從過去走勢來看，也可能遇到不同產業股票卻存在相關性高的走勢，而降低了原先想藉由投資不同產業進行風險分散的用意(見圖二，雖然三檔個股相關性都未達0.7的高度正相關水準，但也具一定程度的相關性)。而投資一檔基金，基金經理人往往會將基金部位分散至數十檔、數百檔的個股，較能有效降低關聯度，降低齊漲齊跌的風險。

3. 存股侷限在台股，定期定額有機會參與全球成長

以宏觀角度來說，目前多數投資人存股的標的選擇仍以台股為主，存在著一定的單一市場風險。雖然目前台灣許多產業在全球市場仍保持的一定的競爭力，但不保證未來能夠持續延續下去，就像東協國家(ex.越南、印尼、菲律賓……等等)過去因高成長，被投行視為未來投資潛力市場，但過度依賴觀光資源、中國內需市場下，從新冠疫情爆發至今，整體經濟成長表現依舊疲軟，對於經濟何時能恢復至疫情前的水準，當前還是存在著不確定性。台灣雖短期沒有如東協般的風險，但存股通常都是十年以上的長期投資，難以保證未來變化。若定期定額投資基金，可參與海外企業的成長，像是投資全球型、美國的成長型基金，經理人都會持續汰弱留強，找尋更佳的投資機會，投資範圍更加廣泛，可以選擇的標的也更加多元。

綜上所述，其實存股較買基金所面臨的風險不少，需要關注的點也非常的廣泛，包括：(1)判斷目前進場價位是否合理/便宜、(2)企業在未來產業變化上是否存在風險、(3)企業是否拿資本公積配息……等等，雖然許多市面上的書籍或文章教導大眾運用幾點便能找出適合存股標的，但必須留意的是─越簡單的方法，越可能出現盲點，進而讓挑錯標的的風險提高。而投資基金相較與投資股票手續費雖較高，但若投資人沒有時間學習如何研究財報內容，了解其中的機會與風險，或許交由基金經理人為您打理，會是更好的選擇！

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