【國泰投信】搶口罩成全民運動，投資也可加層防護 2020/02/25 中國武漢爆發的新型冠狀病毒肺炎疫情持續延燒，根據騰訊新聞即時疫情報導顯示，截至2/20上午11時，中國已確認74,675例確診病例，死亡攀升至2,121例，市場仍存在不確定性… 搶口罩成全民運動，投資也可加層防護 新型冠狀病毒肺炎疫情造成民眾搶購口罩，行政院長蘇貞昌2/3拍板，2/6起購買口罩將採實名制，民眾需使用健保卡在全國6,000多家健保特約藥局購買，每個人在7天內限購2片，一片降價為5元，然而，在短期供需失衡的情況下，隨處可見藥局前民眾大排長龍的場景，可以想見的是，在疫情尚未獲得控制之前，搶口罩仍將成為「全民運動」。 面對新型冠狀病毒肺炎疫情來襲，民眾懂得勤戴口罩、防護病毒侵襲，但面對瞬息萬變、利空頻傳的金融市場，投資人其實也可以選擇具備「防護能力」的高收益債券基金，為自己的債券型資產多一層保護傘，簡單來說，如遇發行債券的公司違約時，債券投資人可以獲得優先受償權，相對無擔保債券、次順位債券等一般債券來得有保障。因為多了一層防護，優先擔保高收益債的規模於金融海嘯後快速成長，市值已來到3,582億美元，但仍僅佔全球高收益債市的16.7%左右，主要是因為多半持有在法人手中，因散戶參與度相對傳統型高收益債來得低，波動度也相對穩定(資料來源：ICE美銀債券指數，2020/01/31)。 SARS經驗：優先擔保高收益債具資產防護效果 2003年爆發嚴重急性呼吸道症候群(SARS)疫情，台北市立和平醫院封院、台股加權指數重挫、房市出現急售潮，當時市場恐慌氛圍及投資信心重創的情況令人印象深刻，由於最終SARS疫情並未造成全球經濟不可預期的重大傷害，因此，全球股市歷經快速且劇烈的下跌走勢之後，股市隨即出現強彈走勢，然而，當時一定有不少投資人因信心不足，選擇停損出場，值得留意的是，如果投資人是投資優先擔保高收益債相關資產，面對疫情狀況相對可以「處之泰然」，SARS疫情爆發期間，優先擔保高收益債指數呈現穩定上漲走勢(詳圖一)，驗證了優先擔保高收益債指數具備類比「N95口罩」等級的防護效果。以此次新型冠狀病毒肺炎疫情所造成的衝擊來看，台灣加權股價指數、全球股市及優先擔保高收益債最大跌幅分別為6.3%、2.6%及0.7%(2020/01/20~2020/02/03)，優先擔保高收益債同樣展現其抗跌能力。 圖一、SARS期間，優先擔保高收益債與全球股市表現 資料來源：Bloomberg、ICE美銀債券指數（美元報酬，含息），2002/10/31至2003/12/31 註：上述所載全球股市擔保高收益債指數分別為MSCI全球股票指數與美銀美林全球高收益擔保BB-B債券指數之累積報酬率 重要聲明 本文提及之個股僅供參考，無推薦之意圖，投資人須衡量自身之投資風險。本文件僅為本公司提供客戶之一般參考資料，並非針對特定客戶之投資建議，且在文件的撰寫過程中，也未考量讀者個別的財務狀況與需求，故本文件所提供的資訊無法適用於所有客戶或投資人，讀者應審慎考量本身之投資風險，並就投資結果自行負責。本文件之製作，係以本公司認為可靠之資訊為依據，本公司雖盡力使用可靠且廣泛的資訊，但本公司並不保證各項資訊之完整性及正確性。本文件中所提出之意見係為本文件出版當時的意見，相關資訊或意見若有變更，本公司將不會另行通知。本公司亦無義務更新本文件之內容或追蹤研究本文件所涵蓋之主題。本文件不得視為買賣有價證券或其他金融商品的要約或要約之引誘。非經本公司事先書面同意，不得發送或轉送本文件予第三人轉載或使用。 註1： 未經合法授權，請勿翻載，本站內容僅供參考，本公司不負任何法律責任。 註2： 投資人若依此以為買賣依據，須自負盈虧之責。 註3： 與本網站有關一切糾紛與法律問題，均依中華民國相關法令解釋及適用之。
