【安聯投信台股周報】：川普關稅影響 保持彈性動態因應 2025/04/08 美國川普政府4月2日公布對等關稅政策，高於市場普遍預期，投資人擔憂經濟未來發展及全球貿易戰升溫，衝擊全球各地股市。台股經過清明連假後恢復交易，也呈現大幅震盪。 川普政策的不可預測性 可能使市場短期持續波動 美國總統川普上周宣布對進口商品加徵10%「基準關稅」，貿易逆差國面臨更高稅率，台灣被加徵關稅幅度，超過原先合理預期。新的課徵條件將影響企業獲利預估值，投資情緒也將影響企業評價，依據目前情況，部分機構預估台股今年企業獲利可能下修至高個位數成長率。 由於關稅影響層面較預期廣，短期股市反應將較為波動，持續觀察該關稅政策有無後續補充的豁免產品及國家。 各產業公司目前影響不一 需保持彈性因應市場變化 目前宣布的關稅政策不包括半導體，而AI伺服器若為墨西哥製造，仍適用美墨加協定(USMCA)，零關稅，但若在其他地區製造仍面臨關稅議題，整體來看，蘋果供應鏈、筆電、手機、網通、顯 卡及電子書等消費性產品可能影響較大。 由於川普政策反覆，不排除經過談判協調後可能會出現變化或其他進一步行動。最新針對關稅的補充條款，若銷往美國商品的美國成分(U.S. content)占進口報關價值的20%以上，可免除附加關稅。例如手機晶片為美國製造，且佔手機價值超過2成以上，面臨的關稅壓力將可降低。 投資布局方面，安聯台股基金持股將先降至8成，以因應市場動態和資金流變化，後續將觀察美國政策適時調整。 產業布局上，目前半導體關稅豁免、AI伺服器影響較小，IP(矽智財)/ASIC(客製化晶片)預期未來 2-3年仍具成長性，但蘋概股、網通等消費性相關公司預期影響較大，將先減碼，布局轉往出口美國比重較低的公司、美國已有工廠產能的公司，並關注高息金融股、內需消費概念等。 安聯證券投資信託股份有限公司 | 地址：台北市104016中山北路2段42號8樓 | 客服專線：(02)8770-9828 【安聯投信 獨立經營管理】|本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。基金投資地區包含中國及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資地區包含中國及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。若有將新聞稿再製編需求者，謹請以本公司所公開之資料為主，勿為誇大或不實之報導。
