【O爸的金融學課】我的基金表現好嗎？--了解基金參考基準 2020/07/07 摘要：MSCI指數是國際投資人最為廣泛使用的基準，有助投資人找到長期打敗大盤的優質基金。 我們在檢視基金績效表現的時候，除了看賺錢賠錢，報酬率多少之外，也會拿來跟指數比較，假設一檔基金年報酬率10%，對大部份投資人來說算是不錯了，但是如果該基金投資的市場指數漲15%，這表示基金的績效落後大盤，如果一檔基金長期的績效總是落後大盤，那麼或許有其他更好的基金可以選擇。 投資人若是投資在單一市場，例如美國，那麼大家所熟知的道瓊指數或S&P500指數，會是很好的參考基準，然而如果投資在全球股票型基金或是區域型基金，又應該使用什麼指數做為基準呢？ 這時就不得不提到MSCI指數了，MSCI明晟是一家指數編製公司，全稱是Morgan Stanley Capital International，又稱為摩根士丹利資本國際公司，MSCI指數就是該公司所編製的股價股數，也被稱為摩根指數、大摩指數。 MSCI所發布的全球指數以及各國家、各地區股票市場的指數是國際投資人最為廣泛使用的參考基準，全球大約有3兆美元(約90兆台幣)資金以MSCI指數為基準，一檔股票不論是被納入或是被剔除指數成分，背後代表的可能都是上億美元的資金流動。 MSCI指數之所以能夠受到國際投資法人青睬，主要原因就是它用科學且中立的方法進行編製，並統一指數計算公式，同時編製以美元計價的指數，有利於績效長期追蹤與比較。 【投資策略】 MSCI指數做為全球大部份主動式及被動式基金的參考基準，也是投資人所應該關注的投資指標。被動式基金追求的是貼近指數表現，而主動式基金則追求的是打敗指數、創造超額報酬，基金經理人在大量的股票中能挑選到具有長期優勢的個股，靠的不單單是選股功力；而是具有一致性的選股邏輯，並以科學的方法進行追踨及比較，方能汰弱留強，挑到比指數成分股更具長期上漲動能的公司。 王道精選基金 摩根士丹利環球機會基金Ａ 立即申購 摩根士丹利美國增長基金Ａ 立即申購 注意事項 王道商業銀行投資顧問服務係無償提供，投資建議乃由王道商業銀行投資顧問分析人員根據各項市場資訊加以整理彙集及研究分析，內容僅供參考，如有涉及有價證券或金融商品相關記載或說明，並不構成要約、招攬、宣傳等任何形式之表示。投資人知悉且同意其所作成之任何交易均不得視為係王道商業銀行為其作成之投資決定，且須由投資人自己承擔投資相關風險。 王道商業銀行並未且不得代理投資人為任何決定、處理投資事務或從事證券投資行為，且王道商業銀行並未亦不得與投資人為證券投資收益共用、損失分擔之約定，投資人應基於獨立判斷自行決定是否依投資建議進行交易，投資人如參考或接受投資顧問服務之投資建議進行相關交易時，應自行承擔所有投資風險(包括但不限於投資金之損失、價格波動、匯率變動及政治等風險等)，王道商業銀行並不保證投資人之獲利或負擔損失。 基金之交易特性與存款、股票及其他投資工具不同，投資人於開戶及決定交易前，應審慎評估本身之財務狀況與風險承受能力是否適合此種交易，並充分瞭解下列事項： (1)基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。 (2)投資建議之基金均經金融監督管理委員會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；王道商業銀行/基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責該基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書，投資人申購前應詳閱其公開說明書及投資人須知，投資人於申購前應審慎詳閱各該金融商品說明檔，並衡量自身之風險承擔能力。 (3)由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。高收益債券基金（本類基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金），適合能承受較高風險之『非保守型及非防禦型』投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。 (4)依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級，此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。 除公開資訊外，非經王道商業銀行同意，投資人不得將本研究報告或投資建議內容之一部或全部加以複製、轉載、散佈或洩漏予他人。 王道商業銀行股份有限公司 經105.11.10金管證投字第1050045584號函及106.01.26金管證投字第1060002690號函核准兼營證券投資顧問業務及經營外國有價證券投資顧問業務
