理財教室

【O巴的金融學課】美國大選激情過後，該如何尋找下一波投資機會

2020/11/12

摘要：分析美國大選後的經濟情勢，台股在基本面或資金面都具備優勢，加上台股股息殖利率傲視全球，建議可布局相關台股優質基金。

美國總統大選終於落幕，贏家出爐，輸家忿忿不平，這場四年一度的盛事吸引了全球的目光，大選過後，激情歸於平淡，短期股市的慶祝行情過後，投資人該如何尋找下一波投資機會？台股還有上漲的空間嗎？以下提供幾個觀察重點。

1.民主黨執政下美元可能維持偏弱格局，資金行情有利台股

大選過後市場關注焦點轉向美國新一輪刺激法案，兩黨皆有共識應持續推出紓困及相關刺激政策，將有利美國消費成長，加速經濟復甦。拜登選前政見將國民基本時薪提高至15美元，並推動7,000億美元的基礎建設計畫，此外，還有4年2兆美元的「綠色新政」以及10年7,500億美元的「健保2.0」，這些皆需要大量舉債來進行，再加上聯準會預料將維持寬鬆貨幣政策，在財政赤字及債務擴大，利率維持低檔之下，美元將維持偏弱格局。按照過往經驗，台股走勢與台幣升值呈現正相關，相關係數達0.68，當國際資金流入推升台幣，將有利台股上漲。

2.美國貿易政策回到多邊主義，具全球競爭力的台灣企業將受惠

過去四年在川普執政下，美國對外大打貿易戰，捨棄世界貿易組織WTO多邊機制，並退出巴黎協議，在聯合盟國防堵中國「紅色供應鍊」的同時也升高貿易衝突，惹得盟國不滿。拜登貿易政策主張多邊與雙邊並行，將回歸WTO機制，很有可能取消對中國懲罰性關稅，並修補與盟國之間的貿易關係，甚至可能重新加入跨太平洋夥伴全面進步協定（CPTPP）。全球貿易量可望恢復成長，由於台灣仰賴出口貿易甚深，預料將受惠更開放的全球化貿易環境，然而，貿易環境更開放，競爭也更加激烈，具全球競爭力的龍頭企業將出現大者恒大的趨勢。

3.全球疫情衝擊下，台灣抗疫有成

全球新冠疫情肆虐，確診人數已突破5千萬人，死亡逾12萬5千人，相較之下，台灣因防控得宜，有效將新冠疫情阻絕於國境之外，經濟受到衝擊相對也較輕微，在今年歐、美各國經濟深陷衰退泥沼的時候，台灣GDP年增率僅在第二季落入負值，2020全年仍能維持正成長，近期歐洲各國因疫情再現高峰，再度實施全國性封鎖措施，勢必挫低第四季經濟復甦力道，相較之下，台灣在內需逐步復甦，外銷受惠半導體、電子產品持續成長之下，將維持穩健的成長步伐。

【投資策略】
美國大選落幕，除了在一旁看熱閙，感受選情變化的刺激之外，更重要的是思考國際情勢變化對我們的荷包有什麼影響，投資人應該謀定而後動，待變數塵埃落定之後，看準選後趨勢進場投資，這時候兼具收益與成長性的高股息基金就是很好的選擇。台股的高股息殖利率傲視國際，許多龍頭企業也具備極佳的國際競爭力，考量台股不論是資金面、基本面都具有優勢，建議可逢低布局相關基金，掌握台股每年年末到隔年第一季的春節紅包行情。

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