【O爸的金融學課】南非幣計價基金的高配息是怎麼來的 2020/06/30 摘要：投資以高利貨幣計價的配息基金，因為貨幣間的利差，配息率會較一般基金更高 上篇談到基金的避險級別，指的是針對計價貨幣，經理人運用遠期外匯進行避險，可避免匯率波動對淨值的影響。本篇則來聊聊，為什麼投資在南非幣避險的基金，它的配息率會特別高。 南非幣相對美元是高利貨幣，假設利差是4%，獲利理論上就會多4%。舉例來說，當投資在南非幣避險級別的美元債券基金，投資人以南非幣申購基金，經理人將南非幣存入定存，並借入美元，再以借入的美元去購買美元債券。因為美元利率低，南非幣利率高，用從南非幣賺到的利息收入，去支付美元的借款利率，多出來的部份就歸入基金收益，所以基金的投資收益除了持有美元債券的債息收入外，還有利差的收入。 不過需留意的是，南非幣的利率雖然高，匯率的變動也大。南非幣避險指的是避掉以南非幣投資其他貨幣的匯率風險，以台灣的投資人而言，仍需承擔南非幣對台幣的貶值風險，我們之前提到，一國的貨幣升貶，往往會受到貿易淨出(入)超以及資本流動的影響，因此投資南非幣計價的基金，不應只著眼於高配息，也應該將匯率所帶來的影響一起考慮進來。 【投資策略】 投資在南非幣這樣的高息資産，南非幣對台幣的匯率波動將影響投資報酬率甚大，千萬別以為基金名稱上有南非幣避險就代表可以不用擔心南非幣的匯率波動，相反的，除了關注基金的高配息以及基金的走勢之外，還要留意匯率的趨勢，才有機會同時賺到基金收益+利差收益+匯差收益。 2020/6/15-8/21新申購配息機器人達等值NT$20萬(可申購幣別：台幣/美元/南非幣)，享6個月0.2%平台使用費！看詳情》 王道精選基金 安聯收益成長基金－ＡＭ穩定月收類股（南非幣避險）（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金） 立即申購 ＮＮ（Ｌ）新興市場債券基金Ｘ股對沖級別南非幣（月配息）（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金） 立即申購 注意事項 王道商業銀行投資顧問服務係無償提供，投資建議乃由王道商業銀行投資顧問分析人員根據各項市場資訊加以整理彙集及研究分析，內容僅供參考，如有涉及有價證券或金融商品相關記載或說明，並不構成要約、招攬、宣傳等任何形式之表示。投資人知悉且同意其所作成之任何交易均不得視為係王道商業銀行為其作成之投資決定，且須由投資人自己承擔投資相關風險。 王道商業銀行並未且不得代理投資人為任何決定、處理投資事務或從事證券投資行為，且王道商業銀行並未亦不得與投資人為證券投資收益共用、損失分擔之約定，投資人應基於獨立判斷自行決定是否依投資建議進行交易，投資人如參考或接受投資顧問服務之投資建議進行相關交易時，應自行承擔所有投資風險(包括但不限於投資金之損失、價格波動、匯率變動及政治等風險等)，王道商業銀行並不保證投資人之獲利或負擔損失。 基金之交易特性與存款、股票及其他投資工具不同，投資人於開戶及決定交易前，應審慎評估本身之財務狀況與風險承受能力是否適合此種交易，並充分瞭解下列事項： (1)基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。 (2)投資建議之基金均經金融監督管理委員會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；王道商業銀行/基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責該基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書，投資人申購前應詳閱其公開說明書及投資人須知，投資人於申購前應審慎詳閱各該金融商品說明檔，並衡量自身之風險承擔能力。 (3)由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。高收益債券基金（本類基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金），適合能承受較高風險之『非保守型及非防禦型』投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。 (4)依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級，此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。 除公開資訊外，非經王道商業銀行同意，投資人不得將本研究報告或投資建議內容之一部或全部加以複製、轉載、散佈或洩漏予他人。 王道商業銀行股份有限公司 經105.11.10金管證投字第1050045584號函及106.01.26金管證投字第1060002690號函核准兼營證券投資顧問業務及經營外國有價證券投資顧問業務
