【市場評論】貿易戰風暴持續，印度可望趁勢吸金 2019/06/06 摘要：印度總統莫迪順利連任後，政治局勢再度趨於穩定。在經濟改革持續推動加上中美貿易戰風暴持續，資金尋找避風港下，預料印度可望獲得海外資金愛戴，從中趁勢吸金，帶動印度經濟逆勢成長與推升印度股市表現！ --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 一、莫迪改革奏效，印度經商便利度大幅上升 根據世界銀行發布的2019年經商環境報告(Doing Business 2019)，在190個國家中，印度經商便利度(ease of doing business)排名從2018年的100名躍升至77名(見圖一)，且連續兩年呈現大幅度躍升的現象，10個分項指標中更是有6項排名上升(見表一)。世界銀行表示印度在改善中小企業經營環境已展現成果，例如在取得建築許可部分大幅進步，興建廠房申請程序支出占總成本從原先的23.2%降至5.4%，所需時間也從144天縮短為95天。而上述表現也顯示莫迪上任後的改革存在實質效果，有效吸引外資進駐。 二、Q1 FDI金額創歷年同期新高，印度成中美貿易戰避風港 在美中貿易戰紛爭不斷，加上印度積極招商下，印度今年Q1 外國直接投資(Foreign direct investment，FDI，指外國企業為獲得利益在本地所作的經濟投資)金額大幅上升來到135.65億美元，創歷年同期新高(見圖二)，年增率高達47.51%，也超越今年印度央行全年預估(350億美元)的三分之一。統計過去15年印度FDI大幅上升之年份(年增率超過20%)，除了2011年全球受到美國舉債上限及調降信評影響而重挫外，其餘四次股市皆出現亮麗表現(見表二)。若未來三季FDI流入動能能持續延續，印度股市可望也能隨之受益。 三、預估今年下半年仍可望繼續降息，刺激經濟動能 在全球貿易局勢緊張下，經濟合作與發展組織(Organization for Economic Co-operation and Development，OECD)於5/21也將2019年經濟成長預估下調至3.2%。但印度因經濟屬內需導向的特性，受全球貿易緊張衝擊的影響小，加上今年以來印度央行已2度降息，試圖刺激去年以來持續放緩的經濟動能。而目前根據彭博預估，印度下半年仍有降息空間，印度經濟也可望受到央行降息刺激下逆勢走升。 王道精選基金 富達基金－印度聚焦基金 立即申購 安本標準印度股票基金 Ａ２ 立即申購 注意事項 王道商業銀行投資顧問服務係無償提供，投資建議乃由王道商業銀行投資顧問分析人員根據各項市場資訊加以整理彙集及研究分析，內容僅供參考，如有涉及有價證券或金融商品相關記載或說明，並不構成要約、招攬、宣傳等任何形式之表示。投資人知悉且同意其所作成之任何交易均不得視為係王道商業銀行為其作成之投資決定，且須由投資人自己承擔投資相關風險。 王道商業銀行並未且不得代理投資人為任何決定、處理投資事務或從事證券投資行為，且王道商業銀行並未亦不得與投資人為證券投資收益共享、損失分擔之約定，投資人應基於獨立判斷自行決定是否依投資建議進行交易，投資人如參考或接受投資顧問服務之投資建議進行相關交易時，應自行承擔所有投資風險(包括但不限於投資金之損失、價格波動、匯率變動及政治等風險等)，王道商業銀行並不保證投資人之獲利或負擔損失。 基金之交易特性與存款、股票及其他投資工具不同，投資人於開戶及決定交易前，應審慎評估本身之財務狀況與風險承受能力是否適合此種交易，並充分瞭解下列事項： (1)基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。 (2)投資建議之基金均經金融監督管理委員會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責該基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書，並衡量自身之風險承擔能力。 (3)由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。高收益債券基金（本類基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金），適合能承受較高風險之『非保守型及非防禦型』投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。 (4)依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級，此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。 4. 除公開資訊外，非經王道商業銀行同意，投資人不得將本研究報告或投資建議內容之一部或全部加以複製、轉載、散布或洩漏予他人。 王道商業銀行股份有限公司 經105.11.10金管證投字第1050045584號函及106.01.26金管證投字第1060002690號函核准兼營證券投資顧問業務及經營外國有價證券投資顧問業務
