【市場評論】台股跌破萬7整數關卡，這次與5月相比有何不同？ 2021/08/20 近期台股在7月中突破萬8關卡後，至今一個月的時間指數震盪不已，上週五(8/13)更是跌破了17,000點整數關卡，為6月9日以來首次，而近期指數表現弱勢，許多評論皆歸咎於即將於8月底上線的當沖警示新制以及即將在年底到期的當沖降稅是否延長，兩大不確定因素讓投資人轉向觀望，但上述理由是否是讓台股近期弱勢的原因？以及跌破萬7整數關卡後，是否為逢低布局的好時機？本篇將分別就基本面與技術面說明。 1.韓股近期同步走弱，台股下跌因素不單純 台灣與韓國產業特性相近，不僅都是以出口導向為主的國家，半導體及相關電子零組件也都是出口產業的核心。因此，韓國股市與台股走勢其實十分相近，過去5年，台灣加權股價指數與韓國KOSPI指數相關係數高達0.8869，呈高度正相關，在5月台灣因本土疫情擔憂下，加權指數曾震盪2千多點，當時基於基本面穩健下，台股出現了逢低布局的機會，後續台股也如期創高。但近一個月，不僅加權指數弱勢，創5月28日以來新低，韓國股市也在7月6日見高後，逐步震盪走弱，收盤也創5月27日以來新低，在台灣、韓國大盤同步走弱下，近期加權指數的弱勢，應該不是僅有當沖議題帶來不確定性那般單純。 2. 台灣領先指標已轉弱，基本面逐步放緩才是讓台股轉為震盪主因 由國發會公布的領先指標，是以外銷訂單動向指數(以家數計)、實質貨幣總計數M1B、股價指數、工業及服務業受僱員工淨進入率……共7項指標編纂而成，由於這些指標具有領先景氣變動的性質，因此可預測未來景氣的走向。根據國發會於7月27日公布的最新數據，6月份領先指標由101.09降至99.33，為過去12個月以來首次跌破100水準，顯示台灣景氣基本面未來將出現轉弱風險。 而統計2000年至今，當領先指標跌破100後，後3個月內台股表現。在過去8次領先指標跌破100水準的情況裡，台股有5次當領先指標跌破100後，後3個月報酬是以下跌作收，而這8次的案例，也把雷曼破產(2008年9月)、新冠肺炎大恐慌(2020年3月)這兩個對全球股市重創的事件涵蓋其中，因此在領先指標走弱下，短期投資台股的風險也逐步提高。 3. 當前並非抄底好時機，建議以改採定期定額或逢低分批布局的方式降低風險 從技術面觀察，台股近期不僅跌破頸線、半年線支撐，站上年線家數也逐步走低，顯示台股多頭結構已不如之前那樣穩健，伴隨基本面走緩，短期台股轉向震盪機率也將提高。有鑑於此，除了將台股展望由原先的中性偏多下調至中性外，當前可能也並非抄底台股的好時機，建議投資人改採定期定額或逢低分批布局的方式，在分散風險之虞也能創造降低投資成本的機會，等待微笑曲線成形。 2021/7/15~9/15，透過O-Bank網路/行動銀行定期定額新申購全系列基金，享申購手續費1折。 詳情 王道精選基金 元大台灣高股息優質龍頭證券投資信託基金－新台幣（Ａ）不配息（本基金之配息來源可能為收益平準金） 立即申購 元大卓越基金 立即申購 注意事項 王道商業銀行投資顧問服務係無償提供，投資建議乃由王道商業銀行投資顧問分析人員根據各項市場資訊加以整理彙集及研究分析，內容僅供參考，如有涉及有價證券或金融商品相關記載或說明，並不構成要約、招攬、宣傳等任何形式之表示。投資人知悉且同意其所作成之任何交易均不得視為係王道商業銀行為其作成之投資決定，且須由投資人自己承擔投資相關風險。 王道商業銀行並未且不得代理投資人為任何決定、處理投資事務或從事證券投資行為，且王道商業銀行並未亦不得與投資人為證券投資收益共用、損失分擔之約定，投資人應基於獨立判斷自行決定是否依投資建議進行交易，投資人如參考或接受投資顧問服務之投資建議進行相關交易時，應自行承擔所有投資風險(包括但不限於投資金之損失、價格波動、匯率變動及政治等風險等)，王道商業銀行並不保證投資人之獲利或負擔損失。 基金之交易特性與存款、股票及其他投資工具不同，投資人於開戶及決定交易前，應審慎評估本身之財務狀況與風險承受能力是否適合此種交易，並充分瞭解下列事項： (1)基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。 (2)投資建議之基金均經金融監督管理委員會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；王道商業銀行/基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責該基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書，投資人申購前應詳閱其公開說明書及投資人須知，投資人於申購前應審慎詳閱各該金融商品說明檔，並衡量自身之風險承擔能力。 (3)由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。高收益債券基金（本類基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金），適合能承受較高風險之『非保守型及非防禦型』投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。 (4)依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級，此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。 除公開資訊外，非經王道商業銀行同意，投資人不得將本研究報告或投資建議內容之一部或全部加以複製、轉載、散佈或洩漏予他人。 王道商業銀行股份有限公司 經105.11.10金管證投字第1050045584號函及106.01.26金管證投字第1060002690號函核准兼營證券投資顧問業務及經營外國有價證券投資顧問業務
