【市場評論】經濟動能+選舉將至，印度行情熱 2019/04/10 摘要：今年雖然全球壟罩在經濟放緩的議題下，但印度內需動能強，預估GDP反而將逐季走高，加上大選將至，從過去經驗股市於大選前後一個月上漲的機會皆高達七成，因此目前投資印度股市是個不錯的選擇。 今年雖然因中、美貿易戰的衝擊，全球各大機構紛紛下調投資展望，世界貿易組織(WTO)於4月2日發布的最新報告中，甚至將今、明兩年的全球貿易成長年增率由3.9%、3.7%大幅下修至3.0%與2.6%，但印度內需動能強的特性，反而在今年成為基本面投資的一大亮點。 一、內需動能強，足以抵禦全球貿易戰寒風 從近五年印度內需(消費+投資+政府支出)對GDP的貢獻來看，印度內需對於GDP的貢獻正逐漸轉強，2018年第三季比重105.18%更是創下5年半來的新高水準。因此，雖然今年全球因貿易戰的影響，各大投資機構與央行皆擔憂全球貿易與經濟放緩問題，但印度的內需經濟動能足以抵禦全球貿易戰寒風，反而在今年成為市場優勢。 二、基本面穩健，預料GDP將逐季上揚 根據彭博調查預估，印度2018年第四季GDP將可望觸底，預料2019年GDP年增率將可望逐季走揚(2019年Q1-Q4預估依序為：6.8%、7.0%、7.3%、7.6%)，主要原因就是因為印度內需動能強勁所帶領，因此在全球景氣放緩的當下，若要從中尋找一個基本面穩健的市場投資，印度可以說是首選的市場。 三、印度大選前後一個月，股市上漲機率皆有7成以上 2019年印度大選將於4月11日-5月19日分七階段投票，根據1989年以來8次選舉統計，印度股市參與選舉行情上漲機率高，大選前後一個月上漲機率皆高達7成以上，平均上漲幅度將近6%，即便現在進場布局仍不算晚。 雖然觀察第一季金磚四國(中國、印度、巴西、俄羅斯)股市表現可以發現印度股市表現敬陪末座，但與其他三個國家相比，印度基本面強勁加上大選題材利多加持，將部分資金投資印度相關產品可以說是個不錯的選擇。 王道精選基金 富達基金－印度聚焦基金 立即申購 注意事項 王道商業銀行投資顧問服務係無償提供，投資建議乃由王道商業銀行投資顧問分析人員根據各項市場資訊加以整理彙集及研究分析，內容僅供參考，如有涉及有價證券或金融商品相關記載或說明，並不構成要約、招攬、宣傳等任何形式之表示。投資人知悉且同意其所作成之任何交易均不得視為係王道商業銀行為其作成之投資決定，且須由投資人自己承擔投資相關風險。 王道商業銀行並未且不得代理投資人為任何決定、處理投資事務或從事證券投資行為，且王道商業銀行並未亦不得與投資人為證券投資收益共享、損失分擔之約定，投資人應基於獨立判斷自行決定是否依投資建議進行交易，投資人如參考或接受投資顧問服務之投資建議進行相關交易時，應自行承擔所有投資風險(包括但不限於投資金之損失、價格波動、匯率變動及政治等風險等)，王道商業銀行並不保證投資人之獲利或負擔損失。 基金之交易特性與存款、股票及其他投資工具不同，投資人於開戶及決定交易前，應審慎評估本身之財務狀況與風險承受能力是否適合此種交易，並充分瞭解下列事項： (1)基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。 (2)投資建議之基金均經金融監督管理委員會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；王道商業銀行/基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責該基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書，投資人申購前應詳閱其公開說明書及投資人須知，投資人於申購前應審慎詳閱各該金融商品說明文件，並衡量自身之風險承擔能力。 (3)由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。高收益債券基金（本類基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金），適合能承受較高風險之『非保守型及非防禦型』投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。 (4)依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級，此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。 除公開資訊外，非經王道商業銀行同意，投資人不得將本研究報告或投資建議內容之一部或全部加以複製、轉載、散布或洩漏予他人。 王道商業銀行股份有限公司 經105.11.10金管證投字第1050045584號函及106.01.26金管證投字第1060002690號函核准兼營證券投資顧問業務及經營外國有價證券投資顧問業務
