【定期定額】買對上天堂，買錯住套房(上)─三策略，找出適合定期定額的市場 2020/04/17 隨著目前基金投資的市場越來越多樣化，拓寬了投資人選擇的廣度，但也增加了一些不熟悉市場的投資人在選擇上的困難。如何尋找定期定額合適的市場，藉由本文分析建議挑選定期定額市場的3個策略，提供不熟悉市場的投資人定期定額選擇參考。 1. 策略一：別看美國經濟動能不強，但美股過去百年漲翻天 別看美國經濟動能較新興市場低就將其排除在投資名單外，過去100年(1920-2019)，S&P 500指數價格從9.52上升至3230.78，上漲了-339.37倍(見圖一)，而上述報酬率並沒有還原股息配發，便已凸顯美股的漲勢驚人。雖然美國經濟不強，但其實根據《財富》2019年前500強企業，有將近四分之一屬於美國企業(121家)，而其中最賺錢的前50大企業中，美國就包辦了22家(其餘企業所屬國家分布狀況詳見圖二)，從上述情況得知，美國企業競爭力之強，而這也是為何美股表現能那麼強勁的原因。另一方面，超過6成以上(截至3月底，MSCI世界指數有63.33%投資在美國)投資在美國的全球股、逾8成以上(截至3月底，MSCI世界科技指數投資在美國比重為85.77%)投資在美國高成長企業的世界科技相關基金都是不錯的標的。 回頭來看，台股相關基金其實也是定期定額不錯的標的，投資台股相關基金除了可以避免匯率風險外，台股的產業與全球科技脈動也是息息相關，舉例來說，在蘋果去年公布的200大供應商中，台灣有45家入列，占台灣加權股價指數權重超過3成(根據台灣證券交易所資料，截至3月底，其權重加總為37.00%)，台股蘋概三王中，台積電為台股權王(權值最大)、大立光則為股王(股價最高)，皆是拉抬指數成長的重要角色(見圖三)。而台股若還原權息後，從2003年初至2019年底整整17年的時間，總報酬率為394.45%，平均年化報酬率為9.86%，表現也是非常吸睛 (見圖四)。 2. 策略二：債券雖波動低，但也是適合的投資標的 對於風險承受度相對較低的投資人，債券其實也是適合定期定額的標的。假設在2015年1月至2019年12月，每月月底固定以10,000元投資各項債券……等股票與債券指數(詳見表一)的話，經過這5年的投資後，雖然總報酬表現落後美股不少，但若將波動一併考慮進去的話，其實高收債與新興市場美元債的每單位風險報酬表現優於美股，顯示這些債券種類能夠風險及獲利兼顧。因此，若投資人對於全球股票類型的基金的價格波動還是不能接受，其實可以選擇全球高收益債或是新興市場美元債這類型的產品來做定期定額投資。 3. 策略三： 挑選經濟高成長國家，當心匯率地雷！投資首選經濟高成長國家？……股市創新高之時，您有考慮到匯率風險嗎？ 不管是運用單筆或是定期定額，最終仍是希望資產價格上漲超越投資成本進而從中獲利。因此，會直覺性的選擇高成長的國家作為首選，過去頗負盛名的金磚四國、靈貓六國……等(詳見表二)，皆是過去紅極一時的新興國家投資題材，至今部分市場仍存每年高成長的優勢，但投資經濟高成長的國家基金是否能夠有相對高的投資報酬率？回答這問題之前可能得思考一番。以印度為例，過去十多年，多數期間經濟成長率都落在6%之上，而觀察印度孟買指數與美股S&P 500從金融風暴後低點之後的表現，其報酬似乎不分軒輊(見圖五)，但這是站在不同的匯率基準上，若將印度孟買指數轉換為美元計價後，相同期間的報酬率由249.33%大幅滑落至139.69%(見圖六)，其中最大因素，就是股市雖然在這期間持續創高，但匯率同時卻是因為經濟成長逐步放緩，央行採行降息政策而貶破新低。因此，若非對於新興單一國家熟捻，否則其實不太建議選擇新興市場作為定期定額選擇 王道精選基金 摩根士丹利環球機會基金Ａ 立即申購 安聯收益成長基金－ＡＴ累積類股（美元）（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券） 立即申購 復華數位經濟基金 立即申購 注意事項 王道商業銀行投資顧問服務係無償提供，投資建議乃由王道商業銀行投資顧問分析人員根據各項市場資訊加以整理彙集及研究分析，內容僅供參考，如有涉及有價證券或金融商品相關記載或說明，並不構成要約、招攬、宣傳等任何形式之表示。投資人知悉且同意其所作成之任何交易均不得視為係王道商業銀行為其作成之投資決定，且須由投資人自己承擔投資相關風險。 王道商業銀行並未且不得代理投資人為任何決定、處理投資事務或從事證券投資行為，且王道商業銀行並未亦不得與投資人為證券投資收益共用、損失分擔之約定，投資人應基於獨立判斷自行決定是否依投資建議進行交易，投資人如參考或接受投資顧問服務之投資建議進行相關交易時，應自行承擔所有投資風險(包括但不限於投資金之損失、價格波動、匯率變動及政治等風險等)，王道商業銀行並不保證投資人之獲利或負擔損失。 基金之交易特性與存款、股票及其他投資工具不同，投資人於開戶及決定交易前，應審慎評估本身之財務狀況與風險承受能力是否適合此種交易，並充分瞭解下列事項： (1)基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。 (2)投資建議之基金均經金融監督管理委員會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；王道商業銀行/基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責該基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書，投資人申購前應詳閱其公開說明書及投資人須知，投資人於申購前應審慎詳閱各該金融商品說明檔，並衡量自身之風險承擔能力。 (3)由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。高收益債券基金（本類基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金），適合能承受較高風險之『非保守型及非防禦型』投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。 (4)依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級，此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。 除公開資訊外，非經王道商業銀行同意，投資人不得將本研究報告或投資建議內容之一部或全部加以複製、轉載、散佈或洩漏予他人。 王道商業銀行股份有限公司 經105.11.10金管證投字第1050045584號函及106.01.26金管證投字第1060002690號函核准兼營證券投資顧問業務及經營外國有價證券投資顧問業務
