理財教室

【O爸的金融學課】小心！你要它的息，它要你的本

2020/04/28

摘要：債券違約損失大，投資人可以透過債券型基金來分散風險。

當我們買房、買車的時候，手上如果沒有足夠的現金，可以跟銀行辦理貸款，先取得一筆資金來付款，然後再按照約定好的還款期限及利率，分期還給銀行。銀行借錢給你之前，一定會對你的還款能力進行評估，還款能力越好，不僅更容易借到錢，貸款利率也較低。除了個人財力、薪資之外，銀行還會透過金融聯徵中心查詢你的信用狀況。因此，個人跟銀行往來時，培養良好的信用十分重要。

相較於個人，企業經營時不僅會跟銀行借貸取得資金，也會發行債券，向投資人募集資金，企業發行的債券，稱為企業債，如果是國家發行的債券，就稱為國債或主權債。企業或國家發行債券所取得的資金，就如同向債券投資人借的錢，也就是負債，因此，也需要依據債券發行時的條件，向債權人支付利息和償還本金。

投資人在投資債券的時候，就像銀行放款給客戶一樣，要對發債的機構善加調查，確認它的還款能力無虞，才敢把錢借給它，千萬不要只是看到利率高、配息率高，就把錢投進去。最怕的就是你要它的息，它卻要你的本。

在投資債券之前，可以參考國際三大信評公司穆迪(Moody’s)、標準普爾(Standard & Poor's)、惠譽(Fitch Ratings)，對債券發行機構所做的評等，再進行投資，以標準普爾(S&P)信評公司為例，BBB以上評等為投資等級，BB以下則為投機等級，也就是我們一般所說的垃圾債券或高收益債。各家評等由高到低分列如下表：

資料來源：王道銀行彙整

債券違約，也就代表了企業或國家無法依約償付利息或本金，對於債券投資人來說，這是最不想見到的情況，而企業或國家為追求永續經營，自然更清楚信用的重要性，若不是到了山窮水盡，也不會走到違約這一步。

【投資策略】
投資人在投資債券之前，可以參考債券的信用評等，投資等級的債券，違約的風險小，但相對的利率也較低，如果為了要追求高息，而投資高收益債，除了要自己睜大眼睛，慎選標的外，可以考慮投資由專業經理人管理的債券基金，由基金經理人來挑選投資債券，透過基金投資，也可以透過投資在許多不同的債券來分散風險。

王道精選基金

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