理財教室

今年上半年在COVID-19病毒的肆虐之下，讓全球原先對今年展望樂觀的經濟頓時陷入黑暗之中，雖然目前全球確診人數仍不斷的成長，但隨著部分大經濟體對疫情掌握得宜而陸續解封，全球經濟也開始由衰退朝向復甦邁進。但部分持有配息基金的民眾會發現，手上持有的基金淨值雖然在這幾個月有所回升，但卻發現部分基金每單位配息的金額悄悄下滑，進而影響到藉由這些配息基金規劃現金流的族群，需再花費心力找尋新的替代標的。而藉由配息機器人的Rebalance機制，兼顧基金績效、配息率與適當分散投資風險，其實在打造現金流的課題上省去了不少的工作，而在目前台幣匯率升至2年多的新高水位下，以美元申購配息機器人來規劃中長期現金流，也是不錯的進場時點！

1. 中長期低利環境，對照過去經驗，資金或將擁抱高利產品

在6月份(6/9-6/10)美國Fed利率會議公布的點陣圖可以得知，在疫情干擾造成經濟展望不確定性下，Fed官員預估至2022年利率皆會維持當前的歷史新低水準(0.00%-0.25%，見圖一)，而量化寬鬆政策目前也將持續進行為市場挹注充沛的資金，以避免金融市場再度陷入3月的恐慌之中。從過去的經驗來看(見表一)，在Fed過去兩次暫停降息期間，高殖利率債券表現均優異(除新興市場當地貨幣債受到匯率波動而表現不佳)。雖然從3月以來高殖利率債券已上漲了一波，但從中長期來看，距離Fed未來再度進入升息之路仍是一條漫漫長路，資金由低利流向高利產品的趨勢將持續進行。

2. 規劃長期現金流，配息機器人多元配置能讓您「事半功倍」

雖然預期資金傾向高利產品，但若僅以配息率作為規劃現金流的篩選標準，不難保證挑選到相似性高的基金標的，一旦遭受市場風險，那麼對於整體資產衝擊也就來的高。以(圖二)為例，觀察美國高收益債、新興市場美元債、亞洲高收益債指數在2015-2019年期間的走勢，雖然三種債券五年期間表現差異不大，但在2015、2018兩段時間裡(見圖二紅框處)，可以發現兩者受到市場風險下，走勢會出現差異，若投資人僅藉由配息率作為挑選基金的標準，容易單押到「同質性」高的債券，一旦押錯，整體資產面臨的風險也就來的高，但若投資配息機器人，不僅顧及配息率外，還會挑選不同的資產作適當配置，降低面臨風險的虧損程度，讓您在規劃現金流上得到事半功倍的效果！

3. 台幣升至2018年5月以來新低水準，美元布局正及時

目前配息機器人已提供美元投資的選擇，對於習慣以美元投資配息基金的投資人，觀察近十年美元兌新台幣的走勢已來到過去十年的相對低檔區間(見圖三)，顯示換匯已來到相對便宜的低檔區域，對於有規劃未來現金流需求的投資人，在(1)中長期低利環境資金傾向擁抱高利產品、(2)美元兌新台幣已來到相對便宜區間，加上(3)配息機器人兼顧配息率與資產分散配置下，其實目前已是換匯布局的好時機，建議可趁未來幾週的時間分批換匯、進場布局！

王道精選基金 

1. 配息機器人

   立即申購
   

注意事項

1. 王道商業銀行投資顧問服務係無償提供，投資建議乃由王道商業銀行投資顧問分析人員根據各項市場資訊加以整理彙集及研究分析，內容僅供參考，如有涉及有價證券或金融商品相關記載或說明，並不構成要約、招攬、宣傳等任何形式之表示。投資人知悉且同意其所作成之任何交易均不得視為係王道商業銀行為其作成之投資決定，且須由投資人自己承擔投資相關風險。
2. 王道商業銀行並未且不得代理投資人為任何決定、處理投資事務或從事證券投資行為，且王道商業銀行並未亦不得與投資人為證券投資收益共用、損失分擔之約定，投資人應基於獨立判斷自行決定是否依投資建議進行交易，投資人如參考或接受投資顧問服務之投資建議進行相關交易時，應自行承擔所有投資風險(包括但不限於投資金之損失、價格波動、匯率變動及政治等風險等)，王道商業銀行並不保證投資人之獲利或負擔損失。
3. 基金之交易特性與存款、股票及其他投資工具不同，投資人於開戶及決定交易前，應審慎評估本身之財務狀況與風險承受能力是否適合此種交易，並充分瞭解下列事項：
   (1)基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。
   (2)投資建議之基金均經金融監督管理委員會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；王道商業銀行/基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責該基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書，投資人申購前應詳閱其公開說明書及投資人須知，投資人於申購前應審慎詳閱各該金融商品說明檔，並衡量自身之風險承擔能力。
   (3)由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。高收益債券基金（本類基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金），適合能承受較高風險之『非保守型及非防禦型』投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。
   (4)依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級，此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。
4. 除公開資訊外，非經王道商業銀行同意，投資人不得將本研究報告或投資建議內容之一部或全部加以複製、轉載、散佈或洩漏予他人。

王道商業銀行股份有限公司 經105.11.10金管證投字第1050045584號函及106.01.26金管證投字第1060002690號函核准兼營證券投資顧問業務及經營外國有價證券投資顧問業務