【統一投信】疫苗及企業獲利提升 為明年股市上漲主要動能 2020/12/31 展望明年第一季市場走勢，在利多因素方面，包括疫苗陸續問世且各國開始進行大規模接種、美國拜登政府就任後新的財政政策將進一步推動經濟復甦。預期S&P500指數成份股的獲利恢復成長動能企業盈餘的提升也支撐股市持續上行，加上目前股利率仍高於公債利率且利差仍處於高檔位置，顯示股票仍具吸引力，有利股市行情。利空方面，仍須留意Q4財報是否不如預期，以及新一輪紓困案的施行對於結構性失業的改善是否提升。 以資金面來看，AAII美國散戶投資人情緒指數目前接近買超水準，而國際投資者現金水位為4%亦偏低。這也顯示市場一旦有風吹草動，可能出現一波回調走勢。然而以長線來看，市場預期仍將再回到高成長低通膨的趨勢，對於全球經濟看法仍樂觀。 整體來說，各國央行持續貨幣寬鬆政策，以及美國新一輪紓困措施塵埃落定，有助實體經濟消費需求回暖，2021年全球經濟將大幅彈升並恢復正成長為市場共識，預估美國明年GDP將可回升至成長3~4%。疫苗的陸續問世及接種、企業獲利預估提升為推動明年股市續升的主要動能。惟現階段市場漲幅已大，若出現任何不如預期的因素，可能帶來股市的震盪及回調，但也是中長線布局的好時機。 半導體方面，受疫情帶動的宅經濟趨勢，加上5G、AI應用興起，對筆電、遊戲機、網通及伺服器等需求大增，，8吋晶圓代工產能面臨供不應求，漲價消息頻傳，加上車市於今年中落底，預期明年出貨量將回升也帶動車用電子需求，預估明年全球半導體市場將持續成長。 此外，觀察針對美國電視及影音廣告市場的調查，可以發現Connected-TV已成為數位廣告新平台，預期這將成為全球趨勢。目前美國傳統電視廣告預算逐年出現持平或略微下降趨勢，且多數的廣告主也將預算支出轉向數位平台，數位平台的廣告具有市佔率提升的長期動能，為持續關注投資方向。 電動車方面，特斯拉目前仍是龍頭領導廠商，但預期自明年起，包括中國造車新勢力以及歐日傳統汽車霸權等，將進一步擴大全球新能源車市場。中國方面，新能源車將在2021年進入高速增長期，預期產銷規模可望達到160~200萬輛以上。而在歐洲，儘管今年車市衰退，但電動車聲勢銳不可擋，今年前10月銷量也較去年同期出現2倍的高成長。 以評價面來看，科技股目前估值溢價為1.24倍，僅略高於歷史平均水準的1.2倍，因科技類股的上漲具有獲利保護。而在資金充沛、低通膨環境下，高成長股享有較高評價將為新常態持續看好科技股長期表現。 ________________________________________________________________________________________ 基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書，基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書中。投資人可至本公司及基金銷售機構索取公開說明書或簡式公開說明書，或至本公司網站https://www.ezmoney.com.tw或公開資訊觀測站http://mops.twse.com.tw自行下載。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金配息組成項目請至本公司網站查詢。 基金無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資本基金可能發生部分或本金之損失，最大損失為全部投資之金額，投資人須自負盈虧。關於「金融消費者對該金融商品（或服務）之權利行使、變更、解除及終止」、「金融消費者對該金融商品（或服務）之重要權利、義務及責任」、「金融消費者應負擔之費用（及違約金）」以及「基金可能涉及之風險資訊」，請詳閱本基金公開說明書「買回受益憑證」、「受益人之權利及費用負擔」、「基金之資訊揭露」及「投資風險之揭露」等章節。就經理公司所提供之金融商品或服務所生紛爭投資人應先向經理公司提出申訴，若30日內未獲回覆或投資人不滿意處理結果得於60日內向「金融消費評議中心」申請評議。評議中心網址：http://www.foi.org.tw。 註1：未經合法授權，請勿翻載，本站內容僅供參考，本公司不負任何法律責任。 註2：投資人若依此以為買賣依據，須自負盈虧之責。 註3：與本網站有關一切糾紛與法律問題，均依中華民國相關法令解釋及適用之。
