【國泰投信】企業獲利逐季轉佳，挹注擔保高收益債市漲升動能 2020/09/07 全球低利率環境短期難見扭轉，有利資金進駐高息資產，而高收益債即是受惠族群之一，根據EPFR統計，高收益債券基金在利差優勢下，今年以來淨流入逾200億美元。 低利率環境：資金持續淨流入高收益債 美國7月ISM製造業指數由前月的52.6增至54.2，高於市場預期之53.6。新訂單、生產及就業等主要分項持續回揚為拉升整體指數之主要力道；8月歐元區和德國ZEW預期指數分別較上月上升4.4個點和12.2個點至64和71.5皆優於市場預期，歐元區和德國ZEW預期已脫離底部五個月，顯示全球經濟活動脫離谷底逐步改善。值得留意的是，全球低利率環境短期難見扭轉，有利資金進駐高息資產，而高收益債即是受惠族群之一，根據EPFR統計，高收益債券基金在利差優勢下，今年以來淨流入逾200億美元(截至8/19)。 企業獲利逐季轉佳，挹注擔保高收益債市漲升動能 資金動能方面，聯準會7/29結束利率決策會議，因新冠肺炎疫情影響，聯準會將繼續維持利率水準在低位，直到有信心經濟能重新回歸正軌，而保持信貸流動對經濟至關重要，聯準會重申每月購買800億美元的美國公債及400億美元的房貸抵押證券(MBS)政策不變，市場資金動能依舊充沛。信用違約追蹤方面，違約追蹤方面，近期出現了一系列違約行為，然而，違約數量仍不到2009年違約總數的一半，再加上經濟活動開始改善，違約率可能有急劇下降的趨勢。展望未來，高收益債市與景氣呈現高度連動，隨著各國經濟重啟之後，可以預見是疫情對經濟衝擊最大的時點已過，企業獲利將跟隨基本面呈現逐季轉佳趨勢，挹注擔保高收益債市漲升動能，建議投資人可考慮分批配置擔保高收益債券相關基金。 圖一、美國ISM製造業指數 資料來源：資料來源：Bloomberg、國泰投信整理，2020/07 重要聲明 本文提及之個股僅供參考，無推薦之意圖，投資人須衡量自身之投資風險。本文件僅為本公司提供客戶之一般參考資料，並非針對特定客戶之投資建議，且在文件的撰寫過程中，也未考量讀者個別的財務狀況與需求，故本文件所提供的資訊無法適用於所有客戶或投資人，讀者應審慎考量本身之投資風險，並就投資結果自行負責。本文件之製作，係以本公司認為可靠之資訊為依據，本公司雖盡力使用可靠且廣泛的資訊，但本公司並不保證各項資訊之完整性及正確性。本文件中所提出之意見係為本文件出版當時的意見，相關資訊或意見若有變更，本公司將不會另行通知。本公司亦無義務更新本文件之內容或追蹤研究本文件所涵蓋之主題。本文件不得視為買賣有價證券或其他金融商品的要約或要約之引誘。非經本公司事先書面同意，不得發送或轉送本文件予第三人轉載或使用。 註1： 未經合法授權，請勿翻載，本站內容僅供參考，本公司不負任何法律責任。 註2： 投資人若依此以為買賣依據，須自負盈虧之責。 註3： 與本網站有關一切糾紛與法律問題，均依中華民國相關法令解釋及適用之。
