理財教室

摘要：A股和H股分別代表中國企業在中國或是香港掛牌，而聚焦A股的中國基金與H股的基金在投資標的也大大不同，投資人千萬別買錯了。

中國股市熱潮又回來了，2020全年上證指數大漲13.9%，今年截至2021/1/20，上證指數又再漲了3.2%，不少投資人想瞄準紅包行情，挑一檔好的基金搶進中國股市，於是紛紛詢問，A股和H股有什麼不同？跟投資基金又有什麼關係？

A股和H股分別代表中國企業在中國或是香港掛牌

由於中國股票市場對外資設限較多，過去有許多中國企業到港股掛牌，希望提升國際能見度，吸引外資來投資。為做區隔，在中國掛牌，包括在上海證交所、深圳證交所交易的股票稱為A股，以人民幣計價；在香港證交所掛牌交易的股票，取香港英文Hong Kong字首H，稱為H股，又稱為國企股，主要是以港幣交易。如果同時在兩地掛牌的公司，其A股和H股雖然因為交易市場不同，價格有一些差異，不過其股東享有的權利是相同的。

科技龍頭如阿里巴巴、騰訊、小米等只在港股掛牌，A股投資人買不到

前面講到A股和H股的區別，跟各位投資基金有什麼關係呢？關係可大了！因為A股和H股分屬不同的交易所，彼此的權重股不同，投資重心也不同，聚焦投資在A股的基金，跟H股的基金成分股也會有很大的差異。像是知名的ATM-阿里巴巴、騰訊、美團，都是港股掛牌的科技龍頭企業，而貴州茅臺、五糧液等白酒股，則是A股重要的權值消費股。剛剛提到，上證指數今年以來漲幅3.2%，開年不過13個交易日，香港國企指數的漲幅已高達11.3%，最主要的指數貢獻就是來自於騰訊的大漲！

境內、境外基金投資中國內容大不同

O巴在先前跟各位介紹境內基金和境外基金的不同時就有提到(管它境內還是境外，會投資才是王道)，這兩類基金投資中國的內容大不同，其實就和本篇提到的A股與H股有很大的關係。依據「境外基金管理辦法」，境外基金投資大陸地區占比不得超過20%，符合深耕計劃的基金公司放寬到40%。境內基金則不受此限制。簡單來說，境內基金可以投資A股，也可以投資港股，而境外基金則大部份比例是投資在H股或港股，所以，在投資標的上，可能會有不小的差異。 

【投資策略】

投資基金，除了看過去的績效表現，也要仔細看一看基金月報裡揭露的基金主要持股，是否符合長期的成長趨勢，不過說到投資中國股市，就不能忽視電商長期成長趨勢，中國電商市場以遠高於中國經濟成長率的速度成長，阿里巴巴、騰訊這些網路科技巨頭，更是外資投資中國不可或缺的核心個股。如果看好這些科技龍頭的長期成長趨勢，不妨考慮以定期定額方式長期布局在以H股為主的基金。

王道精選基金 

• 瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金（美元）（累積）

  立即申購  

注意事項

1. 王道商業銀行投資顧問服務係無償提供，投資建議乃由王道商業銀行投資顧問分析人員根據各項市場資訊加以整理彙集及研究分析，內容僅供參考，如有涉及有價證券或金融商品相關記載或說明，並不構成要約、招攬、宣傳等任何形式之表示。投資人知悉且同意其所作成之任何交易均不得視為係王道商業銀行為其作成之投資決定，且須由投資人自己承擔投資相關風險。
2. 王道商業銀行並未且不得代理投資人為任何決定、處理投資事務或從事證券投資行為，且王道商業銀行並未亦不得與投資人為證券投資收益共享、損失分擔之約定，投資人應基於獨立判斷自行決定是否依投資建議進行交易，投資人如參考或接受投資顧問服務之投資建議進行相關交易時，應自行承擔所有投資風險(包括但不限於投資金之損失、價格波動、匯率變動及政治等風險等)，王道商業銀行並不保證投資人之獲利或負擔損失。
3. 基金之交易特性與存款、股票及其他投資工具不同，投資人於開戶及決定交易前，應審慎評估本身之財務狀況與風險承受能力是否適合此種交易，並充分瞭解下列事項：
   (1)基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。
   (2)投資建議之基金均經金融監督管理委員會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責該基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書，並衡量自身之風險承擔能力。
   (3)依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級，此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。
   (4)投資於中國之基金應依中華民國相關法令之規定：境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券，除另有規定外，以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資前述有價證券總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之二十，故並非完全投資於大陸地區有價證券；投信基金投資大陸地區之有價證券雖可包括其證券集中交易市場交易之股票、存託憑證或符合一定信用評等之債券等且法令並無規範投資總金額之上限，惟仍應符合信託契約、公開說明書、證券投資信託基金管理辦法等相關規定及受到基金經理公司QFII額度之限制，故亦非一定完全投資於大陸地區有價證券。又投資人亦須留意中國市場政府政策、法令、會計稅務制度、經濟與市場等變動所可能產生之投資風險。
4. 除公開資訊外，非經王道商業銀行同意，投資人不得將本研究報告或投資建議內容之一部或全部加以複製、轉載、散布或洩漏予他人。