【市場評論】美國總統大選來到尾聲，後續美股該如何觀察？ 2020/11/10 美國總統大選開票結果順利落幕，如之前文章所述( 請參閱：【市場評論】美總統大選在即，最新選情剖析及風險布局策略 )，兩位總統候選人開票呈現五五波的態勢，在過程中持續交替領先地位，雖然目前爭議仍存，但美股表現似乎已對選情影響淡化，而後續對於美國必須關注的焦點，我們該如何觀察？ 一、疫情雖再爆發，但再度影響美國經濟機率低 雖然現在歐美疫情再度延燒，英國、德國、法國、……等歐洲大國再近期接連宣布重啟社交距離政策，美國單日「確診數」也持續上升，但進一步觀察截至11/2為止，在(1)單日「確診率」並未飆升、(2)「死亡率」仍持續降低下，王道銀行認為近期「確診數」上升主要是來自美國每日篩檢數飆升所致(見圖一，近期確診高峰當日篩檢數為7月高峰)，而在「死亡率」並未隨著「確診人數」上升而走高下，判斷目前疫情仍在可控範圍內，且在美國尚未宣布暫停上班下，美國經濟再度停擺的可能性低。從上述結論判斷，目前美國疫情飆升對於美股的風險並不高，短期重演3月美股熔斷大跌的機率甚微。 二、兩黨對於紓困案有機會盡快達成共識，緩解市場擔憂 參議院休會即將於11/9結束，在目前疫情確診人數攀升下，市場預期兩黨在紓困方案的內容歧異可望因此拉近，讓新一輪的紓困案盡速過關。一旦如期在參議院休會後通過，加上Fed於10月底(10/30)下調「中小企業貸款計畫（Main Street Lending Program）」門檻，有助於部分因疫情影響而難以營運的企業(ex.航空業)取得資金，避免美國企業裁員及倒閉風險，緩解市場擔憂。 三、隨大選結束，美股有機會補漲行情 從ISM採購經理人可以看到，不管是製造業還是服務業指數，擴張力道皆以回復至疫情水準，第三季財報也顯示截至目前公布389家的S&P 500企業中，有84.79%比重的EPS優於市場預期(截至11/04)，在在顯示美國的復甦力道強勁，但美股近兩個月的表現卻是區間震盪，主要原因便來自於美國大選前的不確定性及紓困案遲遲無法通過所致，如今大選對於股市影響出現淡化跡象、紓困案也可望在短期內通過下，美股落後補漲的機率高，建議投資人可把握機會，在近期市場情緒(見圖四)仍相對低迷下，適時進場布局。 王道精選基金 摩根士丹利環球機會基金Ａ 立即申購 摩根士丹利美國增長基金Ａ 立即申購 注意事項 王道商業銀行投資顧問服務係無償提供，投資建議乃由王道商業銀行投資顧問分析人員根據各項市場資訊加以整理彙集及研究分析，內容僅供參考，如有涉及有價證券或金融商品相關記載或說明，並不構成要約、招攬、宣傳等任何形式之表示。投資人知悉且同意其所作成之任何交易均不得視為係王道商業銀行為其作成之投資決定，且須由投資人自己承擔投資相關風險。 王道商業銀行並未且不得代理投資人為任何決定、處理投資事務或從事證券投資行為，且王道商業銀行並未亦不得與投資人為證券投資收益共享、損失分擔之約定，投資人應基於獨立判斷自行決定是否依投資建議進行交易，投資人如參考或接受投資顧問服務之投資建議進行相關交易時，應自行承擔所有投資風險(包括但不限於投資金之損失、價格波動、匯率變動及政治等風險等)，王道商業銀行並不保證投資人之獲利或負擔損失。 基金之交易特性與存款、股票及其他投資工具不同，投資人於開戶及決定交易前，應審慎評估本身之財務狀況與風險承受能力是否適合此種交易，並充分瞭解下列事項： (1)基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。 (2)投資建議之基金均經金融監督管理委員會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責該基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書，並衡量自身之風險承擔能力。 (3)由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。高收益債券基金（本類基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金），適合能承受較高風險之『非保守型及非防禦型』投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。 (4)依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級，此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。 除公開資訊外，非經王道商業銀行同意，投資人不得將本研究報告或投資建議內容之一部或全部加以複製、轉載、散佈或洩漏予他人。 王道商業銀行股份有限公司 經105.11.10金管證投字第1050045584號函及106.01.26金管證投字第1060002690號函核准兼營證券投資顧問業務及經營外國有價證券投資顧問業務
