配息基金如何挑？ 2018/10/18 摘要：配息基金種類繁多，挑選好的配息基金，除了配息率高低，也要重視配息來源的穩定、以及基金含息報酬率，才能挑到最適合您的配息基金。 近年來配息基金當道，多重資產、多元收益、高息策略等配息基金長期盤據基金熱賣前幾名，都是投資人最熱愛的基金標的，顯然配息基金對於需要現金流的投資人而言，十分具有吸引力。目前利率偏低的環境下，境外配息型基金的年化配息率動輒達5%、6%。利之所趨，投資人自然對高配息的基金情有獨鍾。但是在挑選配息型基金的時候，投資人應該要注意什麼呢？學會以下這幾點，您也可以輕鬆挑選配息型基金。 1. 斟酌自己的需求，來選擇高配息率或高總報酬基金 在挑基金的時候，是不是挑配息率越高的就越好呢？其實不然，所謂月配息基金的當月年化配息率，其實就是當月每單位配息金額除以除息日前一日的基金淨值，再乘以12個月，算出來的。所以配息金額越高，配息率也越高，基金公司在制定配息政策時，通常會維持配息金額穩定，因此基金淨值的變動，就會影響配息率的高低。 以今年新興市場貨幣的貶值趨勢為例，若持有的基金是以南非幣計價，由於南非幣兌美元自年初以來貶值15%，意謂著基金若以美元計價，淨值維持不變之下，年初的當月年化配息率若是10%，到了10月11日，以南非幣計價的淨值將會下跌15%，而年化配息率則增加至11.8%。年化配息率雖大幅提高，但是自年初投資的基金淨值也出現大幅下滑！如果你是打算長期領息，那麼淨值漲跌應該不是考慮重點。但如果你是中短期的投資，建議還是以總報酬為主要考量而且基金的淨值波動也不宜太大，免得需要錢時，贖在低點就很不划算。至於基金幣別，除非你真的對淨值無感，否則建議基金幣別的選擇以較為穩健的美元為主。 2. 基金種類這麼多，配息基金怎麼挑？ 基金配息的主要來源不外乎債券利息、股票股息、資本利得，因此不論是何種類型的基金都可以發行配息型的類別。投資人在挑選配息基金時，也可以依照自己的喜好挑選喜歡的基金類型。什麼？！那不是講了等於沒講？先別急，剛剛說過，基金的利潤來源包含利息和資本利得，利息是較為穩定的基金收入來源，而資本利得，來自持有部位上漲帶來的增值，金融市場有漲有跌，較難預期資本利得的多寡，如果你喜歡月配息，那麼股票型配息基金，應該比較難達到穩定的配息。此外，當股票上漲時，基金獲利了結，然後把利潤分配給您，這當然很好，但是當股市不好時，獲利的收入來源沒了，但還是得每月配息給您，基金可能就必需把手中的持股部位減碼，做為配息的資金來源。這似乎就喪失了配息的意義。 所以，在挑選配息基金時，不論是股票型或是債券型，基金收入來源的穩定性更為重要，這也是為什麼很多高配息的基金，投資組合裡一定會有高收益債，因為配息的來源來自較高的債券利息，只要公司不倒債，配息的來源就可以得到確保。此外，有些基金藉由平衡的股債配置，加上選擇權的操作，也創造出高配息的產品，這種多元化的配置，結合股票、債券及其他收入來源的多重收益基金，股市好時可享有股票增值的獲利，股市不好時也有債券的利息收入可供配息，在策略上確實更適合月配息基金。 3. 我的配息來自於本金？ 投資人在買高收益債基金時，常會看到基金名稱後面的警語：「本基金之配息來源可能為本金」而產生疑慮，究竟我買到的配息基金，配的是利息還是本金？其實關心配息的來源固然重要，但是投資人只要牢記一點，真正影響您投資是賺是虧，只要觀察「含息報酬率」就可以了(含息報酬率的計算公式是：(目前基金淨值 – 原始投資本金 + 已領取配息總金額) ÷原始投資本金)。因為月配息基金在配息之後淨值必然會下降，所以如果只看淨值漲跌，會忽略了已入袋的基金配息，因而感覺基金好像不大會漲，而如果只看配息率，也有可能忽略了淨值節節下滑造成的虧損，更重要的是，當基金獲利減少時，配息來源無以為繼，基金公司肯定也會調降配息金額，因此基金本身的策略、操作情形最直接的成績單，就是基金的「含息報酬率」，含息報酬率高於配息率，表示配息來源是來自於獲利，且配息率還有可能再調高，若含息報酬率低於配息率，但還是正的，表示配息有一部份是來自於資本利得，如果基金的績效沒有改善，有可能調降配息率，最差的情況是，含息報酬率是負值，配息金額如果沒有調降，那麼就可能是拿本金出來配那麼不管配多少利息，對投資人來說都是羊毛出在羊身上，亳無意義了。 我們來為大家整理一下：1.配息率不是越高越好，配息的來源穩定更重要；2.基金的類型不是最重要，但基金的利潤來源決定配息的來源是否穩定。3. 「含息報酬率」是觀察配息基金最重要的成績單，如果含息報酬率是負值，可能要慎重考慮是否把該檔基金停損出場囉！投資人只要掌握以上重點，相信要挑到好的配息基金絕對不是難事。 王道精選基金 安聯收益成長基金－ＡＭ穩定月收類股（美元）（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金） 立即申購 路博邁投資基金－ＮＢ高收益債券基金Ｔ月配息類股（美元）（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金） 立即申購 注意事項 王道商業銀行投資顧問服務係無償提供，投資建議乃由王道商業銀行投資顧問分析人員根據各項市場資訊加以整理彙集及研究分析，內容僅供參考，如有涉及有價證券或金融商品相關記載或說明，並不構成要約、招攬、宣傳等任何形式之表示。投資人知悉且同意其所作成之任何交易均不得視為係王道商業銀行為其作成之投資決定，且須由投資人自己承擔投資相關風險。 王道商業銀行並未且不得代理投資人為任何決定、處理投資事務或從事證券投資行為，且王道商業銀行並未亦不得與投資人為證券投資收益共享、損失分擔之約定，投資人應基於獨立判斷自行決定是否依投資建議進行交易，投資人如參考或接受投資顧問服務之投資建議進行相關交易時，應自行承擔所有投資風險(包括但不限於投資金之損失、價格波動、匯率變動及政治等風險等)，王道商業銀行並不保證投資人之獲利或負擔損失。 基金之交易特性與存款、股票及其他投資工具不同，投資人於開戶及決定交易前，應審慎評估本身之財務狀況與風險承受能力是否適合此種交易，並充分瞭解下列事項： (1)基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。 (2)投資建議之基金均經金融監督管理委員會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；王道商業銀行/基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責該基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書，投資人申購前應詳閱其公開說明書及投資人須知，投資人於申購前應審慎詳閱各該金融商品說明文件，並衡量自身之風險承擔能力。 (3)由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。高收益債券基金（本類基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金），適合能承受較高風險之『非保守型及非防禦型』投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。 (4)依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級，此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。 除公開資訊外，非經王道商業銀行同意，投資人不得將本研究報告或投資建議內容之一部或全部加以複製、轉載、散布或洩漏予他人。 王道商業銀行股份有限公司 經105.11.10金管證投字第1050045584號函及106.01.26金管證投字第1060002690號函核准兼營證券投資顧問業務及經營外國有價證券投資顧問業務
