【中信投信】兩會將屆 陸股擁三大優勢 2020/05/15 中國即將於5月21日、5月22日召開全國政協、人大「兩會」，市場目光大多聚焦在兩會可能端出的財政牛肉。中信投信指出，除了財政刺激，本次兩會還將進行「十三五」的總驗收與「十四五」的雛形規劃，加上經濟基本面相對好等三大優勢，建議投資人把握時機，進場布局。 中信中國50（00752）經理人葉松炫表示，由於地方政府的新增債務限額是每年於「兩會」上獲得審議批准才能發債，目前中央政府已經先提前公布1.29兆人民幣額度，還要再追加1兆人民幣，而地方政府專項債券的發行額度極可能在4兆人民幣以上，加總起來超過6兆人民幣。這個數字還算保守預估，中國亦有法人推斷，政府的財政大紅包可能高達10兆人民幣。 本屆兩會也將驗收第十三個五年計畫（十三五）的成果，其中的重點是消費升級。葉松炫認為，中國各單位將為了繳出漂亮成績單，莫不卯足全力在驗收前衝一波。例如五一黃金周期間推出的雙品網購節，就是官方當推手刺激民間消費的成功例子。當時阿里巴巴旗下的聚划算在活動開始37秒，成交額便破億，一小時的成交額就超越去年一整天。他表示，從這細節不只看出中國報復性消費的力道，也能看見官方對於滿足高層期待，展現出的高超行動力。也可由此推想十四五計畫的受惠股，其成長力道將更具想像空間。 第十四個五年計畫將在本屆兩會浮現雛形，葉松炫分析，五年計畫向來具延續性，因此中國新經濟的轉型也可望延續，包括5G建設、人工智慧、新能源（如電動車）等科技，預料也將成為發展主力。 科技與新經濟轉型將成中國經濟發展的DNA，但檢視目前市面上的ETF，多數追蹤的指數都是以金融、地產等傳產為重，中信中國50與中信中國50正2是少數科技成分股佔五成以上的陸股ETF產品。葉松炫推算，若十四五計畫如上述預期，以目前中信中國50的所有成分股來看，與十四五相關的成分股可能高達六成，舉例來說，電動車、5G相關類股就佔了10%，另外，與新經濟相關的成分股，例如騰訊與阿里巴巴也佔一半以上。 除了財政刺激、五年經濟計畫等紅利，中國由於疫情控制得宜，基本面也相較其他市場好。根據國際貨幣基金組織於今年四月發布的世界經濟展望，中國是少數經濟成長仍維持正值的國家，而且明年預估的成長率高達9.2%，將擊敗印度，再度成為世界經濟成長率最高的國家。 國際貨幣基金組織經濟成長率預測(%) 時間 國家 2020 2021 中國 1.2 9.2 美國 -5.9 4.7 歐元區 -7.5 4.7 日本 -5.2 3 印度 1.9 7.4 東協五國* -0.6 7.8 資料來源：IMF，中信投信整理 *東協五國為印尼、馬來西亞、菲律賓、泰國、越南 *** 中國信託證券投資信託股份有限公司 / 台北市南港區經貿二路188號12樓 / 02-2652-6688 │ 台中分公司：台中市西區忠明南路499號9樓之1 / 04-2372-5199 【中國信託投信獨立經營管理】 本資料僅供參考，請勿將其視為買賣基金或其他任何投資之建議或邀約。以上所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，本公司已力求資訊之正確與完整，惟文中之數據、預測或意見仍可能有脫漏或錯誤之處，本公司不保證本資料內容及來源資料之正確及完整性；或因市場環境變化已有變更，投資標的之價格與收益亦將隨時變動，投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去的績效亦不代表未來績效之保證，投資人應自行判斷投資標的、投資風險，或尋求專業之投資建議，不應將本資料內容引為投資之唯一依據，若有投資損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責。 本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。 本基金經金管會核備在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險，本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責投資之盈虧，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，亦不必然為未來績效表現，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書中，投資人可前往本公司網站投資人可前往本公司網站（www.ctbcinvestments.com）及公開資訊觀測站（mops.twse.com.tw）中查詢。各銷售機構均備有基金公開說明書，歡迎索取。 本基金之操作目標為追蹤標的指數之報酬，而標的指數成分股票價格波動（包括但不限於受利多、利空或除息等因素影響）將影響標的指數的走勢，然本基金追求標的指數報酬之目標，不因標的指數劇烈波動而改變。本基金雖以追蹤標的指數報酬為目標，惟可能因包括但不限於基金所持有的有價證券或期貨部位、基金應負擔費用、匯率波動等因素而使基金報酬與標的指數報酬產生追蹤偏離，且偏離方向無法預估。投資人交易本基金需承擔匯率波動風險外，應特別注意標的指數成分國家之證券市場交易時間與台灣證券市場交易時間可能有所不同，因此本基金集中市場交易可能無法完全即時反應標的指數之價格波動風險。本基金上市日前（不含當日），經理公司不接受基金受益權單位數之買回。投資人於基金成立日（不含當日）前參與申購所買入的基金每受益權單位之發行價格，不等於基金掛牌上市之價格，參與申購投資人需自行承擔基金成立日起自上市掛牌日止期間之基金淨資產價格波動所產生之折/溢價的風險。本基金受益憑證上市後之買賣成交價格依台灣證券交易所規定（目前無升降幅度限制）。基金於上市日後，本公司將於台灣證券交易時間內提供盤中估計淨值供投資人參考，投資人應注意盤中估計淨值與實際淨值可能有誤差值之風險，基金實際淨值應以本公司最終公告之每日淨值為準。 【中國信託MSCI中國外資自由投資50不含A及B股單日正向2倍ETF基金】具有槓桿風險，其投資盈虧深受市場波動與複利效果影響，與傳統指數股票型基金不同。本基金不適合追求長期投資且不熟悉本基金以追求單日報酬為投資目標之投資人。投資人交易前，應詳閱基金公開說明書並確定已充分瞭解本基金之風險及特性。 【中國信託MSCI中國外資自由投資50不含A及B股單日正向2倍ETF基金】為策略交易型之ETF，標的指數之操作特性為每日重新平衡機制（Daily Rebalancing），此操作特性將產生複利效果與波動性影響，因此長期持有本子基金，標的指數累積報酬可能會與MSCI China Free 50 ex A&B Shares Index累積報酬之相對應正向倍數或反向倍數產生偏離。故不適合追求長期投資且不熟悉本基金以追求單日報酬為投資目標之投資人，僅符合證券交易所所訂之適格條件之投資人始得交易。本基金以追蹤MSCI中國外資自由投資50不含A及B股單日正向2倍指數之績效表現為目標。本基金所追求之正向2倍報酬以標的指數單日報酬為限，投資人若持有超過一天，其累積報酬會因複利效果產生偏差。有關計算累積報酬之複利效果之說明請詳見本基金公開說明書。 除臺灣證交所另有規定者外，證券商接受委託人首次買賣槓桿反向指數股票型基金受益憑證時，其受託人應符合適格性條件。故投資人首次買賣【中國信託MSCI中國外資自由投資50不含A及B股單日正向2倍ETF基金】，除專業機構投資人外，投資人應符合臺灣證券交易所股份有限公司規定之適格投資人條件：1.已開立信用交易帳戶；2.最近一年內委託買賣認購(售)權證成交達十筆(含)以上；3.最近一年內委託買賣臺灣期貨交易所上市之期貨交易契約成交達十筆(含)以上；並簽具風險預告書。 指數免責聲明：本文提及的基金或證券並不是由MSCI贊助、認可或推廣，MSCI並不會就任何該等基金或證券所基於的任何指數承擔任何責任。本基金公開說明書對MSCI與經理公司及任何相關基金的有限的關係載有更詳盡的說明。 註1： 未經合法授權，請勿翻載，本站內容僅供參考，本公司不負任何法律責任。 註2： 投資人若依此以為買賣依據，須自負盈虧之責。 註3： 與本網站有關一切糾紛與法律問題，均依中華民國相關法令解釋及適用之。
