【國泰投信】新冠肺炎震市場，平衡投資護資產 2020/02/14 至2/13上午8時，全球累計新冠肺炎確診人數已逾6萬人，死亡逾1300人。疫情仍延燒，如何才能安穩投資？ 疫情影響，全球經濟成長恐遭下修 新冠肺炎疫情衝擊全球供應鏈，世界銀行、國際貨幣基金紛紛表示，將下修全球經濟成長預測，預期2020年仍將延續低成長、低通膨、低利率及高度不確定性的投資環境，有利於股債靈活配置的全球平衡型資產。股市部分，亞洲/新興市場股市短期面臨逆風，但美國為全球景氣與金融市場的領頭羊，美國1月非農就業人口新增22.5萬人，優於市場預期，且失業率維持低檔，就業市場穩固成長，仍為消費及持續經濟成長提供支持，美國基本面仍佳。美國第四季財報亮眼，截至2/7已公布的美國企業財報，有65.9%營收優於預期、70.5%獲利優於預期，整體表現尚佳，消費、原物料及醫療產業獲利預估皆呈現逐季增加。債券部分，因受疫情衝擊，預期各國央行將持續寬鬆貨幣政策，刺激景氣，大量流動性挹注市場，資金浪潮追尋收益，債券投資需求源源不絕，有利於支撐債券價格。 股債靈活配置，平衡投資護資產 金融市場沒有永遠的常勝軍，不可控制的市場或政治風險常常影響報酬，回顧SARS期間及2020年１月市場震盪、疫情不確定時，債券表現逆勢上漲，顯示在資產配置中，債券是不可或缺的一環。尤其全球複合債與股市呈現負相關，不會與股市同漲同跌，當市場黑天鵝來襲時，債券更具防禦力。目前觀察中國以外地區的經濟數據仍持續改善，整體美歐央行鴿派調性未改，2月以來新興市場國家再度啟動降息，包括巴西、俄羅斯、泰國與菲律賓均在2月降息一碼；中國則在春節後引導LPR利率下行並釋放約1.7兆人民幣，提供流動性支持。為對抗疫情對景氣造成的衝擊，預期中國將推出更積極的財政與貨幣政策穩定經濟，後續若新冠肺炎的致死率持續降低，在可控的範圍內，非經濟因素影響的都只是短線，股市終將回歸由景氣回升帶動的多頭行情。惟短期投資若不想受到高度不確定性影響，投資人可選擇投資等級債比重較高的全球平衡型資產或組合型基金做為核心配置。 註：全球股市為MSCI World Index，全球高收債為Bloomberg Barclays Global High Yield Total Return Index，全球複合債為Bloomberg Barclays Global Aggregate Index，新興市場美元債為Bloomberg Barclays EM USD Aggregate Total Return Index。資料來源：Bloomberg、國泰投信，2020/02，統計期間為2002/11/16 SARS首例出現至2003/5/30 重要聲明 本文提及之個股僅供參考，無推薦之意圖，投資人須衡量自身之投資風險。本文件僅為本公司提供客戶之一般參考資料，並非針對特定客戶之投資建議，且在文件的撰寫過程中，也未考量讀者個別的財務狀況與需求，故本文件所提供的資訊無法適用於所有客戶或投資人，讀者應審慎考量本身之投資風險，並就投資結果自行負責。本文件之製作，係以本公司認為可靠之資訊為依據，本公司雖盡力使用可靠且廣泛的資訊，但本公司並不保證各項資訊之完整性及正確性。本文件中所提出之意見係為本文件出版當時的意見，相關資訊或意見若有變更，本公司將不會另行通知。本公司亦無義務更新本文件之內容或追蹤研究本文件所涵蓋之主題。本文件不得視為買賣有價證券或其他金融商品的要約或要約之引誘。非經本公司事先書面同意，不得發送或轉送本文件予第三人轉載或使用。 註1： 未經合法授權，請勿翻載，本站內容僅供參考，本公司不負任何法律責任。 註2： 投資人若依此以為買賣依據，須自負盈虧之責。 註3： 與本網站有關一切糾紛與法律問題，均依中華民國相關法令解釋及適用之。
