【國泰投信】中國兩會落幕新領導班底確立，今年經濟發展可望明顯優於去年 2023/04/06 今年兩會適逢換屆年，新一輪的領導班底確立後，未來有望更聚焦於經濟的發展。相較於去年，今年設定的經濟成長目標偏向保守，但在疫情管制已放寬及政策刺激的帶動下，全年經濟表現有望明顯優於去年。惟面臨目前全球景氣動盪的環境，陸股波動仍可能偏大，逢低布局避免追高會是較佳的操作策略。 兩會落幕新領導班底確立，未來經濟成長將更注重質量提升 中國兩會(人民全國代表大會及人民政治協商會議)於本月正式落幕，除了為今年經濟發展的大方向進行定調外，今年適逢二十大後的政府換屆時刻，新一輪的領導班底也在兩會期間正式底定。 首先，在人事布局方面，習近平打破過往國家主席僅連任一次的慣例，進入其第三個任期，同時連任中央軍委主席，而新任國務院總理則由原任上海市委書記的李強出任。其他重要人事包括全國人大常務委員會委員長由趙樂際出任，國家副主席由韓正出任，全國政協主席由王滬寧出任。自去年十月二十大結束後，新一屆政治局委員、政治局常委的人事安排，已可看出習近平把非親近其自身的相關勢力給排除，因此本次新一輪的領導班底，皆為與習親近的人選，往好處解讀是未來政策的執行與效率將更好，但風險則在於權力過度集中於習派的勢力，恐在決策時犯下較武斷的判斷。 在經濟發展方面，李克強發布任期內最後一次政府工作報告， 將今年經濟成長率目標由去年的「5.5%左右」調整至「5%左右」，略遜於市場預期。報告中指出面臨外部環境不確定性大，國內需求、民間投資仍不穩，潛在風險仍多的狀況下，將追求經濟高質量的成長，而非一昧執著於經濟成長率的絕對數字。 另外，官方高度重視就業市場的發展，今年城鎮調查失業率目標雖維持與去年相同，但新增就業目標由去年的1100萬人增加至1200萬人，這也和官方重視擴大內需的政策方向吻合。通膨目標則維持與去年相同，財政政策則會更加積極以提振經濟。 防疫政策鬆綁後PMI數據大幅回升 去年中國受到嚴格的疫情管控政策影響，景氣波動程度相當大，PMI數據也總是在榮枯線上下徘徊，甚至在下半年出現連續性的大幅下滑。隨防疫政策自去年底進行鬆綁後，中國景氣近月已明顯看見強勢復甦的訊號。2月份官方製造業採購經理人指數(PMI)大幅反彈至52.6，連續第二個月位於擴張區間，並創下2012年4月份以來最高，非製造業PMI則同步回升至56.3，顯示經濟全面回升趨勢更加明確。 展望未來，隨著疫後需求持續釋放，且政府積極推出支持性政策，有助企業對內需復甦保持正面期待，支撐景氣持續朝復甦的方向邁進。然而中國房地產景氣仍處谷底回升階段，民眾收入與信心尚未完全恢復，且疫情餘波仍存有不確定性，可能再次擾動內需復甦進程，加上目前全球景氣動盪，因此預料本波中國經濟的復甦將以緩慢而且走且退的步調進行，對於股市而言，波動也可能隨之加大，投資人可適度逢低時進行加碼，但避免過度追高，以免暴露於過高的風險之中。 圖、中國去年與今年重要經濟目標比較 關鍵字：國泰、中國、兩會、經濟成長目標、PMI 資料來源：中國2023年政府工作報告，國泰投信整理。 重要聲明 本文提及之個股僅供參考，無推薦之意圖，投資人須衡量自身之投資風險。本文件僅為本公司提供客戶之一般參考資料，並非針對特定客戶之投資建議，且在文件的撰寫過程中，也未考量讀者個別的財務狀況與需求，故本文件所提供的資訊無法適用於所有客戶或投資人，讀者應審慎考量本身之投資風險，並就投資結果自行負責。本文件之製作，係以本公司認為可靠之資訊為依據，本公司雖盡力使用可靠且廣泛的資訊，但本公司並不保證各項資訊之完整性及正確性。本文件中所提出之意見係為本文件出版當時的意見，相關資訊或意見若有變更，本公司將不會另行通知。本公司亦無義務更新本文件之內容或追蹤研究本文件所涵蓋之主題。本文件不得視為買賣有價證券或其他金融商品的要約或要約之引誘。非經本公司事先書面同意，不得發送或轉送本文件予第三人轉載或使用。
